张立群

摘要：随着我国能源结构的加速调整，地热新能源迎来了历史性的发展机遇。然而，地热开发企业在分享政策红利的同时难免面临着因市场和业务增长带来的财务困境。本文通过探讨可行的财务路径期望启发地热能开发企业摆脱资金窘迫，抢占市场先机。

关键词：资产证券化；资本运作；地热能

地热是一种可再生的清洁能源，地热能具有广阔的发展前景和产业集群效应。随着我国能源结构的调整，地热新能源迎来了历史性的发展机遇。然而，笔者也注意到，很多地热开发企业面临着“做强做大”困扰。除了技术方面的制约外，大部分因素还在于地热开发一次性投资金额较高、回收周期较长。因此，尽管地热项目的现金流入稳定且不受自然季节更替的影响，但整体资金压力和负债率很高。

地热开发企业要摆脱财务困扰，必须做好产融结合工作。很多传统的地勘型企业因缺乏资本运作的实际经验，对大投资、大项目望而却步，造成企业发展落后于技术步伐，错过发展机遇。笔者认为，地热开发企业的业务类型稳定、收入可预测、产品差异化程度不高，完全具备业财融合的特点。为此，本文希望通过以下对几个路径的探讨帮助地热能开发企业拓宽思路解决财务资金困扰。

一、整合同类业务项目，通过资产证券化盘活

项目资产证券化（ABS）是指将缺乏流动性、但未来能产生稳定现金流的资产，汇集成一个资产池，并通过结构性的重组，转换成可以在金融市场上出售和流通的证券的过程。……