李琼　李青雨　肖伶俐

摘 要 小微企业发展需要大量资金，但小微企业相对大型企业而言不可避免地存在缺陷，导致小微企业在正规的融资市场处于劣势地位，正规的融资渠道已经无法满足小微企业发展的需要，小微企业就会向“民间借贷市场”也就是影子银行进行融资。本文以影子银行为研究对象，重点讨论影子银行的积极作用以及小微企业为何使用影子银行，希望可以通过影子银行来改善小微企业的融资问题。

关键词 影子银行 小微企业融资 影响

一、影子银行概述

（一）影子银行的定义

影子银行从广义上分为两种，一种是不在银行监管的范围之内，却也向小微企业放贷款，这一类主要是指一些金融机构，如保险公司与资产管理公司等；另一种则是一些商业银行通过非正规金融渠道放贷款，这些贷款不属于银行信贷业务的范围之内。

（二）影子银行对小微企业的意义

小微企业在过于简单与集中的金融体系下难以获得足够的资金运转，多方面的资金需求得不到满足，而小微企业的数量还在不断增加。数量的增加给了影子银行很好的发展计划，影子银行弥补了小微企业融资困难与资金不足的空缺，这也正是正规的传统融资市场不能做到的，因此影子银行是小微企业融资的另一渠道。

（三）影子银行对小微企业的影响

影子银行通过资产证券化的方法向小微企业提供融资服务。例如，小微企业有可预期收入却缺乏流动性的资产，可以通过证券化的方式向影子银行进行融资，正规的融资市场则无法以这种形式进行融资，让小微企业在正规融资市场的融资工作变得举步维艰。影子银行可以以这些证券化的资产为小微企业的抵押物，为小微企业提供充足的资金，给小微企业更好的融资渠道，也完善了我国的融资结构。

二、小微企业向影子银行融资的主要原因

（一）前期创业准备资金不足

创业融资需要准备创业金，而融资创业金需要花费许多的时间与精力。但即使是创业者在创业初期投入了大把的时间与精力，很多小微企业的创业者还是存在着前期创业资金不足的状况，正规的融资市场已经难以融资，且小微企业融资普遍缺少抵押品的特点，正规的融资市场更加寸步难行。因此小微企业创业者需要通过非正规的融资渠道来进行创业前期的融资准备，即影子银行。

（二）小微企业运作流动资金不足

小微企业的每一次资金流动都可以为企业带来可观的利润与收入，所以确保流动资金的充足对小微企业来说十分重要。但小微企业不似国企、大企业有牢固的根基，坚实的经济基础，其往往会在经营过程中出现流动资金短缺的突发状况。一旦流动资金运转不过来，小微企业将面临倒闭被迫退出市场的危险。

（三）小微企业发展需要大量资金

小微企业没有大型企业的经济实力，因此在发展上更加举步维艰。资金是企业发展的推动力，小微企业要想逐步扩大企业模式，就需要有效资金源源不断地供给，没有资金的后顾之忧，小微企业才可以更好地扩张自身。但往往是小微企业在扩张的过程中资金不足或没有资金可供扩张，正规的融资市场无法获得足够的资金，影子银行就成了最佳的选择。

三、影子银行的发展优势

（一）信息成本低优势

传统融资市场存在信息不对称的问题，很难及时察觉借款人的状态；而影子银行则大不同，借贷双方保持相对频繁的接触，贷款人可以更加及时地从平常的接触当中掌握贷款的状态，且贷款人的还款判别能力与监督力度上都更有力度，所以能够在一定程度上解决这种问题，如果出现违约现象，就能快速采取有效的应对措施。

（二）交易成本优势

影子银行的交易门槛远比正规融资市场低，客户导向性也就更强，可以根据客户端需求办理业务，没有时间点约束，且交易流程简单快捷，钱款批得快，无须耗费大量的时间让借款人等批款，交款的及时性更能满足客户端需求。

（三）抵押条件优势

正规融资市场的抵押条件高，且很难变通；而影子银行有着绝对的抵押条件优势，它可以根据借款人的能力以及实际情况做考察，再决定该如何制定抵押条件，如果出现还款困难的情况，借贷双方还可以协商，重新拟定借贷条款，交易的灵活性更强。小微企业更愿意接受影子银行的借贷条款。

四、小结与展望

小微企业自身的机制体制不够完善，与银行企业的信息不对等，所以融资的风险相对于大型企业而言要高许多，正规融资市场更愿意将资金贷款给大型企业，小微企业很难获得贷款；而影子银行不在监管的范围之内，正好可以解决小微企业在正规融资市场的尴尬处境。本文分析二者之间的关系以及影子银行对小微企业的意义，希望能为小微企业的融资发展提供参考。

（作者单位为武汉东湖学院）

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