邢自强

从国内看，美国在产业规模、政策支持力度、基建效率等方面均处于劣势，贸易保护措施并不能带来制造业向美国本土转移。从外部看，2018年全球经济复苏更强更广，支撑亚洲的强劲贸易需求，有助缓和贸易摩擦带来的冲击

美国政府在1月22日宣布对太阳能面板和洗衣機征收关税，再次引发市场对贸易保护主义的担忧。除此之外，美国商务部已向白宫提交针对钢铁和铝进口的贸易审查报告，引发类似保护政策的风险进一步提升。

然而，除非引起大规模贸易争端，这些措施并不会给亚洲贸易增长带来显著影响。

日本在上世纪80年代的经验对当前美国贸易保护的影响有启示作用。由于美国本土工业（尤其是汽车）当时受到日本的严重冲击，美国开启了贸易保护主义工具，日本最终在谈判后“自愿”限制部分商品的出口，以避免更严厉的惩罚措施。除了“自愿出口限制”之外，美国还向日本征收高额关税。即便如此，日本在80年代保持了在美国进口的市场份额。虽然出口增速下降，但更多是由于80年代初全球经济衰退所致。

换言之，最终需求是决定贸易增长最重要的决定因素。笔者的全球团队同事们预判，2018年全球经济复苏更强更广，增速预计将接近4%。其中，美国经济虽然处于晚周期，但减税带来的温和刺激及生产率回升将引领经济复苏跨越第十个年头。紧俏的劳动力市场将推动工资上行，促进消费品进口需求，同时刺激企业加快资本开支。……