梁佳

摘 要：财务报表是企业运营各项历史数据的量化表现，通过合理的分析财务报表能够为其各项决策提供数据支持，不过目前的上市公司财务报表分析工作中存在着一些问题，本文以此为主題展开论述，本文以九安医疗公司为例，简要概述了通过分析企业财务报表能够产生哪些决策建议，希望能够为类似企业的财务报表分析工作起到一定的借鉴，也希望该项工作能够引起所有公司的关注。

关键词：上市公司；财务报表分析

财务报表分析的概述

上市公司财务报表的主要内容

财务报表是对企业各项经营活动进行详细反映的数据报表，通过量化综合反映企业的运营情况。尤其是在当前的经济发展阶段，证券投资逐渐被人们所重视，投资人对上市公司进行投资决策的时候财务报表是主要的参考依据，也是进行投资决策的必要条件。对于上市公司来说，其二级股票市场的价格也深受财务报表的影响，财务报表的主要内容包括上市公司的负债情况、收益和损失情况、企业的资金流动情况以及其他财务相关变化情况等，财务报表是主表，如遇到特殊要求还会增加附表以及备注等。

对财务报表进行分析的定义

财务报表分析是经济管理学中的专用术语，是指对某一运营企业的财务报表中的各项数据进行加工、比较和分析，然后做出解释。如果将记账和编表工作看作是对企业经营活动的反映功能，则财务报表分析则是对会计工作的解释和评价。进行财务报表分析工作的最终目的在于分析企业的具体经营状况并记录经营管理得失，根据分析结果可以对企业财务状况的发展情况进行评估，看企业是否经营良好，财务状况是否健康，业务前景是否光明，不仅如此，通过分析还能找到经营管理中存在的具体问题，比如资金周转不顺、库存积压严重等，有利于企业对症下药，尽快让企业发展走上正轨，尤其对于上市公司来说，进行财务报表分析更为重要，经营不善会导致其股价和市场评价产生强烈波动，对企业造成重大影响。

企业财务报表分析的对象

企业进行财务报表分析的对象是企业内各项基本经营活动，分析人进行财务报表分析一般是以获得自己最终想要的数据信息为目的，通过认识企业当前经营活动的特点做出经营或者投资决策。

企业财务报表分析的意义

财务报表能够全面反映企业运营情况和企业的现金流等情况。不过单纯地观察财务报表还不能直接对其发展情况的好坏进行评价，只有将当期数据和历史数据进行比较才更具说服力。做好财务报表分析工作有利于正确评价企业经营成果和揭示未来发展风险和报酬，有利于和财务部门进行有效沟通并整理出精确的数据，为企业管理者或者投资者提供决策、投资支持，能够快速识别出企业财务数据是否存在粉饰行为，并能够通过分析现金流量表分析企业利润水平。

企业财务报表分析的原则

财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范，可以概括为：目的明确原则；实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。

当前对上市公司财务报表分析工作中存在的问题

上市公司制作财务报表存在问题

上市公司制作财务报表存在问题一般是指一些公司的财务报表内容不全面、不符合财务报表披露标准等。比如一些上市公司在编制财务报表进行业绩披露的时候没有结合自身的实际情况，或者只是结合部分经营较好的项目进行重点披露，其他的只是根据模板大致简单介绍甚至简略掉；又或者，一些企业在制作财务报表的时候忽视自身存在的问题，为了在投资人面前显得“有面子”，故意粉饰报表，这类行为属于违法行为，需要重点关注。

分析财务报表的时候考虑不充分

进行财务报表分析需要考虑各种情况，还要分析新情况和新形势，否则很容易出现问题。比如企业的净增长利润和同比、环比增长比例以及企业资金流动情况没有进行精确计算，只是略估导致最终的数值和实际数值差距较大；或者是分析的内容缺失比较严重，很多数值不符合当前公司发展情况，比如没有考虑公司的负债压力，这样得到的数据同样存在较大缺陷。

对财务报表进行分析的方法有待改善

当前国内很多上市公司对财务报表管理的理念比较落后，不重视财务报表的编制，内部有关的财务统计人员素质不高，对数据的收集和报表的编制能力也有限，还有一个最重要的问题在于其使用的财务报表分析方法比较落后，在电子计算机的Excel表格使用方面仅能够对一些最基本的算法进行使用，对于其他函数公式应用水平不高。另外，很多上市公司仅仅重视对自身的财务报表分析工作的开展情况，没有主动地调查同行业中其他公司的基本情况，不利于改进自身发展实际以应对市场的变化需求。

医疗器械行业上市公司财务报表分析

分析上市公司的基本财务比率

基本财务比率变现能力比率（流动比率和速动比率），资产管理比率等，比如企业存货周转率、应收账款周转率以及流动资产和企业总资产的周转率等。

分析上市公司的偿债能力

一是分析上市公司短期偿债能力。企业的短期偿债能力是指企业的流动资产对流动负债短期偿还能力的体现，流动比率、速动比率和现金比率是最显著的三个表现指标。一家上市公司的流动比率越大就越说明该公司短期偿债能力越强，九安医疗的流动比率大于1，说明该公司的短期偿债能力不存在任何风险。另外，速动比率还影响企业的短期资产变现能力，对上市公司的短期偿债能力造成影响，九安医疗在2016年速动比率过高，在第二年提高自身的财务杠杆导致财务风险增加，但是市场份额获得了相应的扩大。而同属医疗器械行业的其他公司则纷纷采取了相反的策略，通过降低财务杠杆以便降低风险。

二是分析企业长期偿债能力。企业的长期偿债能力是对企业持续发展能力的评价标准，做好对公司长期偿债能力的分析，有利于进一步分析公司的资本结构和货物安排，对于人员结构调整也具有重要意义。通常来说，产权比率指标对公司的长期偿债能力产生重大影响。产权比率反应了股东对上市公司的股票持有状况，该比率的数值越大，说明股东所占有上市公司的资本就越多。

分析上市公司的盈利能力

盈利能力代表着某公司在未来的运营发展能力，是评价其是否能够长远发展下去的重要指标。在此，我们评价公司的盈利能力主要看财务报表中的净资产收益率，销售毛利率和企业的营业收入净利率等指标。一是净资产收益率。A医疗器械公司近些年净资产收益率一直呈现递减趋势，通过分析得知九安医疗近几年致力于与一家智能信息设备公司合作开发可供穿戴的实时监控身体各项指标的医疗设备，不过该项研究长时间处于研发阶段，尚未有研发成果出来，更没有上市和生产，所以2016年度该公司的利润是负增长，与同行业其他公司相比，其他两家类似的公司通过增加企业的财务杠杆之后，自身的净资产收益率没有不增反减，说明公司的股东权益得到增加，这是公司良性发展的表现。

二是销售毛利率。我们通过查看九安医疗网站的新闻公告可以了解到其因为一直致力于研发基础的医疗器械基础设备，因此和同行其他公司相比，销售毛利率比较低，导致其销售毛利率在同行业中不占优势，说明该公司的销售模式和产品定价需要做进一步的考虑。

分析上市公司的营运能力

通过分析财务报表，调配人力、物力、财力之间的相互关系，提高企业的资源周转率，进而提高运营效率，有利于保证公司股东权益的最大化和经营利润最大化。一是存货周转率。不同公司的存货周转率必定有所差异，九安医疗在2014年和2015年增大了公司的财务杠杆，但是自身的存货周转率和其他的财务数据指标却有了不同程度的下降，所以需要进一步考虑公司的销售管理方面是否出现了问题，该项指标对应的主要商品是电子血压仪，该产品在市场上属于中低端产品，需要加强该产品的市场竞争力才能提高企业的存货周转率，并取得进一步发展。二是应收账款的周转率。将九安医疗与其他两家公司的应收账款周转率进行比较，发现另外两家公司因为业务拓展，自身的应收账款周转率有所下降，但是各种城市经销商的比例没有发生太大变化，所以其应收账款也没有改变多少。三是流动资产的周转率。对九安医疗的财务报表与往年数据同比进行分析得知，该公司应收账款在2017年度有所增加，而鱼跃医疗公司因为研发出了高端电子医疗设备而保证了毛利率，间接增加了对应的应收账款回收率。说明九安医疗在以后的发展中应该加强自身的研发实力，积极布局高端医疗设备，在保证现有市场的基础上加强和国内二三线城市的沟通交流，扩大市场份额的同时积极提高应收账款回收率。四是固定资产周转率。财务报表中的固定资产周转率是对企业的管理能力的体现，九安医疗在增加财务杠杆之后固定资产周转率增加是正常表现，但是综合其他几个指标发现因为公司前些年的战略失误，九安医疗的该项指标在本行业中是不容乐观的。

关于提高医疗器械上市公司财务报表分析有效性的建议

完善公司的财务报表内容和优化结构

首先，要注重分析公司自身现有的资产构成结构，要加强对公司无形资产的统计，公司要加强营造企业良好的文化氛围和自身社会责任感，提高风险管理意识，在报表中加入对各种潜在运营风险和财务风险的统计；其次要综合考虑上市公司的价值，将固有资本共同体现到财务报表当中，根据公司预先设置的目标分析成绩，通过这种思路进行财务报表分析就不会忽略掉对比情况；最后，在财务报表的分析过程只能够加入对非资金数据的分析，尤其是对消费者的反馈信息和满意指数等，可以完善财务报表的有关内容为分析环节打下了良好的基础。

按照要求创新分析理念和方法

对于创新分析理念首先应该注重对国内外先进分析经验的借鉴，公司的管理层要提高认识、认真思考自己公司与本行业其他公司之间的相同点，因地制宜地进行借鉴引用；第二是要创新分析方法，按照公司自身的实际情况确定需要进行财务分析的相关内容，以便提高信息化管理水平并制定出相应的标准，该标准是随着市场发展规律而不断产生变化的，而不是一成不变的；第三，公司的财务管理人员应该努力提升自身的专业能力，加强对计算机网络统计软件的应用，和软件供应商建立联系，根据企业的财务变化情况及时地对软件功能进行调整，提高软件功能的针对性和操作的便捷性，同时也有利于凸显企业经营特点，让财务报表看上去一目了然。不过，需要注意的是，尽管财务报表需要向消费者公开，但是涉及公司核心机密的信息需要做好保密工作，提高职工的财务道德意识。

拓宽财务报表分析工作的内容

为了实现企业长远的发展目标，对财务报表进行分析要将纵向分析方法和横向分析方法结合在一起，站在公司长远发展的利益角度，并结合对社会产生的社会效益和經济效益，不断拓宽财务报表分析工作的内容，以便为更多的利益相关者提供管理决策、投资决策、监管信息的数据支持，同时建议在以后的财务报表分析工作中加入绿色指标分析，实现企业的绿色可持续发展。

结语

做好对上市公司的财务报表分析工作，有利于及时发现公司运营管理中存在的问题，促进企业的平稳发展，有利于为上市公司的相关利益人提供各种管理、投资决策，同时还有利于公司更好地在本行业中进行定位，弥补自身的不足，以便实现企业更好更快地发展。

（作者单位：深圳华大基因股份有限公司）

【参考文献】

[1]阎安.上市公司财务报表分析之我见[J].大众理财顾问，2016（03）.

[2]彭颖.上市公司财务报表分析与案例[D].西南交通大学，2007.