聂立冬

【摘 要】我国私募基金行业处于迅速发展和蓬勃扩张的重要阶段。本文通过研究世界上最大的私募股权基金——黑市集团的发展历程，分析私募基金在业务发展的特点，以及在不同发展阶段的企业运作方式的差异，为我国私募基金的发展，提出了一些业务、管理建议。

【关键词】私募基金；发展；经验

一、投资银行与私募基金概述

投资银行是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行区别于其他相关行业的显著特点有三个。一是，它属于金融服务业；二是，它主要服务于资本市场，这是区别于商业银行的标志；三是，它是为投融资主体提供金融产品制造、交易和咨询的智力密集型行业，这是区别于其他专业性金融机构的标志。

私募基金是投资银行领域的一种重要形态，是一国经济发展到一定阶段的产物。对于投资者而言，私募基金通过投资行为，为投资者带来巨大投资回报。对于被投资企业而言，私募基金不但可以为企业发展提供重要的资本支持，还可以提供企业经营管理咨询服务。特别是在金融市场、股票市场没有完全放开的情况下，对于中小企业而言，私募基金具有十分重要的不可替代的作用。

私募基金在我国处于蓬勃发展的阶段，研究私募基金较为发达国家的发展经验，对于我国私募基金的发展具有十分重要的参考作用。……