■吴伟军，张 忱，肖 颖

政府引导基金支持地方实体经济发展的探索

■吴伟军，张 忱，肖 颖

地方政府；引导基金；实体经济

一、引言

自2015年政府出台《政府投资基金暂行管理办法》以来，政府引导基金迅速成为地方政府融资方式主要渠道之一，用以支持地方基础设施建设和产业升级。在地方层面，各地政府纷纷响应号召，市场的布局整体呈现出新旧投资理念不断相互交替。无论是政策导向，还是主流投资机构自发选择，政府引导基金持续增长都是融资难、市场潜力强、发展前景明朗的中小型企业的最佳支持。引导基金以股权方式进驻后，企业项目优化、产业结构不断升级，从而带动更多流动资本沉淀到实体经济的价值投资中。同时，将引导基金交由具有市场投资专业的管理团队进行操作，可以有效发挥市场无形之手，充分发挥引导基金的市场价值。

国外学者在政府引导基金经验分析方面，Todd Anuskiewcz（1992）分析了密歇根州小企业创新研究（SBIR）计划在十年期间对经济的贡献和影响。Jarunee Wong Lmpiyarat（2016）认为以色列政府的政策在推动创新、推动国家迈向高科技强国方面发挥着重要作用。

国内众多学者对政府引导基金从资金来源、运作机制及制度设计等方面进行了相关研究。安亚军（2014）通过分析我国国家级引导基金，以投资资金、项目企业组织形式为切入点，发现我国引导基金投资资金来源单一、项目投资企业组织形式主要为公司制形式。吴景双（2016）通过对民间投资进行分析，发现其存在难获取、难取信、难引导的特征，而产业引导基金“补改投”的传递影响效应明显。……