王珍珠

[摘 要]文章首先介绍资产证券化是房地产企业在融资过程中采用的一种方式，具体从资产证券化的概念、特征、优缺点等方面全面介绍，同时引入三亚地产投资证券为实例来论证资产证券化的实践操作，这样对于房地产企业制定科学合理的融资结构有一定的参考价值。

[关键词]资产证券化；特点；运作程序

中图分类号：F293.3；F832.51 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2017）47-0237-01

资产证券化在美国、日本、英国等已经取得了很大的成功，实现了有很多资产的证券化，例如房屋贷款、机械类贷款等，还有更多类型的资产，比较贴近生活的有：电、气费应收款单，俱乐部会员资格等。但他们的核心是相同的：这些资产都必须能产生可预见的现金流。在我国通过借鉴，目前我国试点资产证券化的银行和公司，分别是国家开发银行、中国建设银行、国家开发银行、信达资产管理公司等。本文通过分析资产证券化的基本原理，运作模式，将对房地产企业融资有很大的指导意义。

1 房地产资产证券化的概述

金融融资的过程分别以市场为基础的信用中介和以银行等金融机构为基础的信用中介就是直接融资和间接融资，在两种的基本融资方式中，以市场为基础的信用中介的直接融资就是证券化。

房地产证券化就是将房地产有形资产与房地产投资直接转变成有价证券形式。它们分别与房地产企业、房地产开发项目、房地产资产、房地产债权等相互结合的证券组织。……