文/胡珊珊 编辑/林锋

欧元或将走出泥潭

文/胡珊珊 编辑/林锋

今年下半年，若欧洲经济能延续当前的复苏节奏，欧洲央行能如预期掉转货币政策方向，欧元或将走出对美元连跌三年的泥潭。

2016年年末，大部分机构预测，2017年欧元兑美元将挑战平价，甚至预测欧元兑美元可能跌至0.9。其时，极右翼搅动政坛、难民危机、意大利银行业风险等，都是压在欧元身上的“大山”，市场认为欧元难以反弹也在情理之中。然而时过境迁，2017年已近过半，欧元并未如预期跌破平价，反而上演了触底反弹：今年年初至4月末，欧元兑美元汇率累计上涨了约3.6%。目前，欧元兑美元已站上1.09，接近去年11月9日特朗普上台前的水平。这引发了市场对欧元未来走势的关注。

影响一种货币汇率走势的因素很多， 如GDP增速、货币政策、财政政策、风险事件等。但在一个特定时期内，影响汇率走势的往往只是其中一种或者几种因素。笔者认为，当前，欧洲央行与美联储货币政策的差异以及欧洲政治风险，是影响欧元近期走势的主要因素，而经济基本面则指引着欧元中长期走势。综合而言，欧元在下半年或迎来继续上涨的机会，甚至有可能走出对美元连跌三年的泥潭，迎来中长期的上涨。

欧元区经济温和复苏

今年以来，欧元区多项经济指标表现亮眼，但仍有一定的不足。整体而言，经济的温和复苏，有望为欧元继续上涨提供支持。

一是欧元区GDP增速加快，但内部分化仍存。欧盟统计局数据显示，欧元区一季度GDP初值同比增长1.7%，环比增长0.5%，已连续3个季度正增长。……