●唐大鹏 李佳虹 刘 莲

企业营运资金内部控制缺陷及优化研究
——基于辉山乳业的案例分析

●唐大鹏 李佳虹 刘 莲

现代社会的高速发展使得企业之间的竞争逐步加剧。提高企业竞争力不仅要靠过硬的产品质量和良好的服务意识，更要靠企业内部科学、合理、有效、完善的管理制度，而这些制度的核心内容就是内部控制制度，企业如何展开高质量的内部控制是企业工作的焦点和重点。本文从企业营运资金决策、执行、监督三个层面出发，以辽宁辉山乳业集团有限公司为案例研究对象，通过辉山乳业近期的资金链断裂事件，结合其内部环境、业务流程和信息披露对辉山乳业营运资金的内部控制体系和运营现状进行分析，找出该公司目前在营运资金管理中存在的缺陷，并系统地提出了优化建议，以期为类似企业的营运资金管理提供经验借鉴。

辉山乳业案例 营运资金内部控制

一、问题的提出

从2016年12月开始，辉山乳业股价几次跳水，甚至停牌。2017年3月24日公司股价断崖式暴跌后至今，辉山乳业持续停牌。辉山乳业，一个存在了60多年的老品牌，一举创造了港交所历史上最大的跌幅新纪录。那么辉山这次股票断崖下跌的背后到底有什么隐情？

2016年12月16日，美国做空机构浑水认为，辉山乳业至少从2014年开始发布虚假财务报表、夸大其资产价值及负债，该公司的估值实际接近零。此举一出立即引发股市下跌，辉山乳业当天紧急停牌。2016年12月16日和12月19日辉山乳业两次以公告形式回应称，所有交易均符合港交所证券上市规则的规定，控股股东还以增持的方式进行 “反击”。……