本刊记者 刘吉洪

中农立华：盈利靠政府“输血”短期偿债能力偏弱

本刊记者 刘吉洪

日前，中农立华生物科技股份有限公司（以下简称“中农立华”）通过了首发申请，不久后将登陆上交所。中农立华完整继承了控股股东中农集团农药流通平台资源，是一家专业从事农药流通及植保技术服务的股份公司。中农立华此次募集资金只有一个用处，即募集7亿元用于农药流通服务业务营运资金项目上。

然而股市动态分析周刊记者发现，中农立华虽然频繁进行并购重组，希望以此做大规模，但是根据招股说明书披露的数据，中农立华的业绩在报告期内严重依赖政府“输血”，应收账款周转率、存货周转率等均低于同行，不仅如此，中农立华还涉及多起在诉或在执行的案件。

盈利依赖政府“输血”

中农立华成立于2009年，主要股东为中农集团、供销总社和供销集团，雄厚的股东背景给其带来了品牌优势，因此中农立华得以与众多国内外知名农药厂商建立稳定的合作关系，所经营的农药产品超过400种。

然而，看似庞大的中农立华，业绩表现上却不那么出彩。数据显示，2014年至今年上半年，中农立华实现营业收入28.75亿元、32.34亿元、33.98亿元、22.73亿元，对应同期的净利润为0.85亿元、0.84亿元、0.84亿元、0.71亿元，增长几乎停滞，2015年还出现下滑。

中农立华业绩表现暗淡并不是偶然的。股市动态分析周刊记者从招股说明书中发现，中农立华拥有的24家参股或控股公司中，多家子公司出现亏损。

截……