王正艳，徐光华

（1.盐城工学院 经济学院，江苏 盐城 224056；2.南京理工大学 经管学院，江苏 南京 210094）

嵌入CSR行为的企业价值评估模型研究

王正艳1，2，徐光华2

（1.盐城工学院 经济学院，江苏 盐城 224056；2.南京理工大学 经管学院，江苏 南京 210094）

文章首先基于社会责任的新视角，将企业的社会责任行为嵌入到企业的价值评估中去，创建了排序意义下的企业价值评估模型；在此基础上接着进一步量化了企业的社会责任定性概念，建立了企业价值综合评价指标体系并且运用层次分析法进行权重计算；文章的最后选择了上海证券市场采掘业上市公司作为研究样本，验证了模型的适用性和准确性。

社会责任；企业价值增长；评估模型

当今社会背景下，无论是社会还是企业本身都越来越重视社会责任的履行，因此在企业价值评估中考虑社会责任投入因素是一种必然趋势［1-2］。所谓的企业价值评估应该是指将企业作为一个整体，从经济、社会、环境等角度所体现的企业未来的一种获利能力及可持续发展能力。

一、企业社会责任

企业社会责任（corporate social responsibility）对于大多数中国企业来说已不再是个新概念，20世纪80年代初，全球掀起了社会责任运动的浪潮，中国的一些大企业顺应潮流，积极主动地承担起了企业社会责任。但是这样的企业毕竟是少数，大多数中国企业还是会担心履行社会责任会影响企业的财务绩效。因此围绕企业的社会责任是否会影响企业的财务绩效，学者们展开了大量的实证研究［3-6］，但是最终从理论上并没有形成统一的观点，一部分研究结果表明两者正相关［7-8］，一部分表明负相关或者不相关。……