梁少锋

摘 要：本文通过理论分析、实证检验验证了我国对外直接投资与国内需求存在替代关系，通过面板数据模拟我国31个省市间对外直接投资与消费需求、投资需求间关系，发现地区间差异较大，提出了对地区有选择地开展对外直接投资及大力开展招商引资的建议。

关键词：对外直接投资；内需；面板模型

中图分类号：F832.2 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2017（7）-0036-07

自2014年以来，我国金融账户连续三年呈现净流出态势，其他投资项下逆差一直是资本外流的重要部分，但2016年直接投资首次出现逆差，即对外直接投资首次超过了外商直接投资。对外直接投资已连续三年达到千亿规模，2016年更高达2172.03亿美元，本文通过理论推导、数据分析对对外直接投资可能对国内需求产生的影响进行研究，发现对外直接投资会降低我国投资需求和消费需求，但此影响在不同地区间存在明显差异，在制定地区投资政策时需加以考虑。此外，外商直接投资会对对外直接投资的不利影响存在反作用，为维持国内需求水平，在开展对外直接投资的同时应重视招商引资工作。

一、对外直接投资与国内需求的理论分析

（一）理论关系推导

对外直接投资与国内需求在经济学中均有较为成熟的定义，本节在已有的理论基础上进行推导，寻找对外直接投资与国内需求可能存在的关系。理论推导的基础为国际收支恒等式及GDP核算方法。

1.国际收支恒等式：

NX=NCO （1）

其中：NX为出口减进口，即贸易顺差；……