余丰慧

存单新规与货基新规即便实施，对余额宝收益率影响也可以忽略不计。

近日央行发布报告称，拟将同业存单纳入宏观审慎评估同业负债占比指标，并适时考虑推广至全行业全口径。央行在报告中列出了时间表与具体标准。自2018年一季度评估时起，央行计划将资产规模5000亿元以上的银行发行的1年以内同业存单纳入宏观审慎评估（MPA）同业负债占比指标进行考核。报告中，央行还缀了一个“尾巴”：此次调整是为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理。与此同时，央行将对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。从中可以看出，一个全面加强同业资金管理的局面将很快到来。

金融脱实向虚的一个重要原因就是这几年金融同业业务的过度发展。顾名思义，金融同业业务就是金融机构之间的业务往来，就是金融机构之间相互借入借出资金，在金融同业之间牟利套嵌。从另一方面看，金融资金就是不往实体经济里面去，既然在金融机构之间往来就可以牟利，何必去实体经济冒那么大风险？

这几年，金融同业业务爆炸式增长是导致金融脱实向虚的主要原因。抓住整顿金融同业业务这个牛鼻子就抓住了治理金融脱实向虚的关键。这其中，贸然开通同业存单业务成为金融脱实向虚的帮凶。

开通同业存单业务实质上是给金融机构增加了一个体内循环倒腾资金的工具，即投资对象与融出资金的渠道。……