我国经济转型进入新阶段，上半年，尤其是4月以来，脱虚向实导向明确，货币环境紧缩，金融去杠杆迎来新高潮。而去杠杆带来的融资成本上升，在一定程度上加大了企业成本。

无论是今年7月中旬召开的全国金融工作会议，还是央行8月11日发布的《2017年二季度货币政策执行报告》，都提到了一个思路：既要金融监管从严，又要维持流动性的基本稳定。央行如何协调好严监管与流动性稳定这两者之间的关系备受市场瞩目。部分市场人士认为，下半年的货币政策将趋缓以搭配严格的监管，基于此，市场普遍预计下半年货币政策仍将趋紧。

此背景下，优质投资项目匮乏，货币紧缩带动利率上行。一边是投资风险加大，一边是低风险理财产品收益的上升。在这一过渡时期，投资者资金自然流向既有较强流动性，又能保证一定收益的低风险理财产品。

近期，国内货币基金市场热闹非凡：一是截至今年6月底，货币基金资管规模突破5万亿元，占比超过整个公募基金资管规模的一半；二是最新资产管理规模达1.4万亿元的天弘余额宝今年以来第二次限购，将持有最高额度降至10万元；三是我国基金业历史上第7只清盘的货币基金出现，货币基金的风险防范再度成为热议话题；四是有消息称监管层正在酝酿货币基金新规，导致货币基金收益应声而降。

在全球緊缩的大环境下，资产市场的压力可想而知，系统性金融风险的灰犀牛事件一触即发。投资者应树立坚定的风险意识，保持充足的流动性，资产组合保持合理的分散化，警惕庞氏融资陷阱。本期《货基的美好时代》，我们深入解读货币基金背后的发展脉络，帮助大家利用这一市场工具准确把握市场节奏，踏准财富节点。endprint