（北京邮电大学经济管理学院 北京100876）

一、引言

为了时刻适应全球经济和理念的更新与进步，需要不断创新和完善PPP模式，提升该模式在国际工程项目管理中的应用价值。华特迪士尼公司（以下简称迪士尼公司）是美国一家娱乐媒体公司，也是全世界著名的传媒企业，其在海外建设主题乐园度假区惯用PPP融资与当地政府合作，并取得巨大成功。上海迪士尼度假区自2016年开园以来一路频创佳绩，举世瞩目，在该度假区的建设中，迪士尼公司和上海市政府引入PPP模式，并融入了降低财务杠杆、采用银团贷款、中美双方共同注资管理公司等一系列创新举措，创建了独特的迪士尼度假区“上海模式”。本文拟从财务视角和运营视角出发，对上海迪士尼度假区PPP模式的创新举措进行分析和探讨，为“一带一路”中采用PPP模式建设和管理国际工程提供新角度与新思路。

自从1998年上海市政府参与竞争迪士尼公司全球第六座度假区的兴建权开始，到上海迪士尼最终于2016年6月16日开园营业，与迪士尼公司其他五座海外主题乐园相比，上海迪士尼项目的谈判历程相对漫长。上海市政府通过多年经验的积累和实力的增强，最终在与迪士尼公司多次磋商中摆脱被动局面，在以股本注资的基础上争取了部分运营管理权，以“上海模式”进行合作。“上海模式”是良好的投融资规划与执行的典范，在传统PPP模式上的创新与突破不仅让中国为之期待，也获世界瞩目。在2017年第二财季中，上海迪士尼已实现小幅盈利，并且游客数量在突破1 000万人的基础上还在不断上升，预计2017年底将实现收支平衡。……