王岚++周倩茹

【摘 要】 上证50ETF期权在我国资本市场已经运行了两年多。ETF期权的推出为我国投资者提供了新的投资策略和风险管理方式。随着这一新兴衍生产品在资本市场的发展，相关的股票期权投资策略及其会计处理也引发了学术界和实务界的广泛关注。文章分析了股票期权投资中备兑开仓和保险策略的特征，基于我国现有会计准则，以上证50ETF期权实盘数据为样本分别对股票期权投资中备兑开仓和保险策略的具体会计处理进行研究。

【关键词】 股票期权； 备兑开仓； 保险策略； 会计处理

【中图分类号】 F231.4 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）15-0125-04

上交所第一批推出的股票期权——上证50ETF期权自2015年2月9日正式上市以来，经历了我国股票市场非理性的暴涨和暴跌行情。从总体上看，50ETF期权的运行相对比较平稳，相应的各项经济功能也逐步得到发挥。随着我国资本市场对推行和完善金融工具的重视以及投资者对股票期权的关注，这一新兴衍生工具在未来将会成为各个投资机构进行投资以及套期保值的重要品种。但是，目前我国的企业会计准则并没有对股票期权投资相关的会计处理作出明确的规定和详细说明。本文依据我国现行会计准则的相关条例，借助上证50ETF期权的数据，对股票期权投资组合中的备兑开仓和保险策略两项策略的会计处理进行探讨。

一、股票期权投资中备兑开仓与保险策略的特征分析

备兑开仓策略是一种以增强持股收益、降低持股成本为目的的保守型投资组合策略。……