市场化程度、会计稳健性与企业融资约束
——基于产权异质性的比较分析

沈彦杰

论文以2011-2015年全部A股上市公司为研究对象，实证检验了会计稳健性与融资约束的关系。研究发现，稳健的会计信息有利于缓解企业的融资约束，并进一步发现这种关系会同时受到企业产权性质和所在地区市场化程度的影响。具体而言，当企业所在地区市场化程度越低时，会计稳健性对民营企业融资约束的缓解作用比国有企业更为明显，而当企业所在地区市场程度较高时，会计稳健性与融资约束的关系受产权性质的影响较小。

会计稳健性融资约束市场化程度产权性质

一、引言

会计稳健性是谨慎性原则的体现，被视为会计信息质量的一个重要方面。但自IASB在2010年将决策有用观作为财务报告的唯一目标以来，公允价值理念不断受到推崇，谨慎性则不断淡化，成为了概念框架修订中备受争议的热点问题（黄晓韡，黄世忠，2016）。一般认为，会计稳健性是一项有效的公司治理机制，通过对损失的及时确认可以抑制经理人粉饰利润的行为，降低信息不对称程度，从而降低代理成本。然而，稳健性原则的使用也给管理层进行盈余管理提供了空间，严格的收益确认标准使企业的资产被低估，降低了会计信息的相关性（Sudhakar，Balachandran，2011）。稳健性在企业活动中产生的影响值得进一步研究。融资作为企业发展关键的一环，是稳健性经济后果研究的一个重要方面（张敦力，李琳，2011）。……