产业链演化下我国上市电影企业投资对经营的影响研究

盛虎 彭丹莉 王冰 郭俊妃

数字技术的发展，人们文化消费的转型，引致了我国电影产业链的演化，也促进了我国电影产业的快速发展。通过收集国内外上市的我国电影企业相关公开财务数据，从企业经营的微观视角，采用统计分析方法，我们发现：电影制作环节及与之相协同的衍生产品环节，有着不错的发展机会，而市场化程度最高的放映环节发展机会逐渐减弱，电影发行还可能存在垄断。电影企业投资与经营分析表明：具有内容优势的电影企业基于产业一体化投资战略，能够带来良好的资产协同效应，获得高额的资本回报；而电影放映环节的单一投资，其收入增长和价值创造能力显然要低很多。

电影产业链电影企业投资收入增长价值创造

一、引言

随着我国文化体制的不断深入改革，文化传媒行业正面临着前所未有的发展机遇。电影产业作为文化传媒行业一个重要的组成部分，在近年来也得到了飞速发展，其票房收入由2002年的9.2亿元人民币增至2015年的440.69亿元。在电影产业的高速发展的背后，我国对电影进入壁垒的逐渐放松，引入了大量不同属性的资本，对电影各产业链环节进行投资，在不断丰富电影产品的同时，也提升人们的观影感受，并丰富了后电影产品，以2015年为例，国产影片票房271.36亿元，占总票房的61.58%，超过了进口影片对我国电影产业的压制。然而，与美……