摘 要：辽宁XX乳业集团是辽宁最大的民营企业之一，也是我国大型乳制品企业。2013年9月26日，XX乳业在香港证券交易所上市，IPO融资高达78亿元，成为了消费品行业中当时在港股上市融资的第三名。然而，2017年3月24日上午，在没有任何迹象和征兆的情况下股价断崖式大跌，最大跌幅高达90.71%，成为了港交所历史上单日最大跌幅的记录。5月8日，港交所发文要求XX乳业停牌，并披露了其高额的银行债务。本文将通过“舞弊三角理论”对XX乳业的财务状况进行分析，探讨管理层舞弊的动因，并提出相应的解决措施。

关键词：舞弊三角理论；管理层舞弊；动因；财务舞弊

一、引言

财务舞弊自证券市场产生以来便屡有发生。21世纪初，财务舞弊案更是金额更大、频率更高、范围更广。国际舞台上最具代表性的有安然案和世通案，国内代表性的有蓝田案和银广夏案，财务舞弊嫣然成为资本市场亟待解决的问题。因此，国内外关于财务舞弊的理论也相继被提出，包括财务舞弊的成因理论、识别理论和防范理论，主要的财务舞弊理论包括舞弊冰山理论、舞弊三角理论、GONE理论以及舞弊风险因子理论。

通过舞弊三角理论我们了解到，防止和发现财务舞弊的关键在于财务舞弊产生的根源，而不仅仅是舞弊产生的行为表现。本文将以XX乳业为例，从舞弊三角理论入手，从压力、机会和自我合理化三个方面分析XX乳业财务舞弊行为，并提出相应的合理化意见。

二、案例背景

1.公司简介

（1）公司概况