张岩

（天津财经大学珠江学院，天津301811）

新常态下我国数量型和价格型货币政策工具的选择范式
——基于引入劳动力市场摩擦的DSGE模型的分析视角

张岩

（天津财经大学珠江学院，天津301811）

文章引入劳动力市场摩擦重新构建了适用于我国经济的DSGE模型，并模拟和比较了不同货币政策工具在应对不同类型冲击时对经济的调控绩效。分析结果显示，当前货币政策工具的选择取决于我国的经济现状、所面临的冲击种类和政府的政策意图，但是就应对通货膨胀方面，数量型工具货币政策的实施效果要优于价格型工具。我国政府应当将数量型工具和价格型工具灵活并合理地搭配使用才能更好地对经济起到调控作用。

数量型工具；价格型工具；货币政策；DSGE模型

一、引言

根据中间目标选择的不同，货币政策工具可以划分为数量型工具和价格型工具两大类。数量型工具是以货币供给量作为宏观经济调控的中间目标，即通过调节存款准备金率、再贴现以及公开市场业务等手段改变货币供给量，从而对宏观经济进行调控；价格型工具是以利率或者汇率等价格手段影响货币需求，进而达到货币政策的实施目标。从20世纪80年代起，西方一些发达国家（譬如英国、美国等）逐渐将货币政策的实施工具由数量型工具向价格型工具转化，究其原因在于：在开放经济环境中，当本国货币成为全球储备资产之后，国外对本国货币的需求会随之增加，受……