[摘要]近年来，尤其是2016年，中资企业对德国企业特别是中小企业并购的项目个数和标的总金额屡创新高，预计随着两国经贸往来日趋紧密，这一增长势头还将继续保持。文章旨在通过分析德国中小企业成功的原因以及中资企业赴德并购热潮的内在成因，探讨中资企业并购德国中小企业的合理性与必要性，并通过梳理作者在工作实践中发现的存量并购项目存在的问题，为中资企业赴德开展新的并购投资提出建议。

[关键词]德国；并购；中小企业；内在成因；建议

[DOI]1013939/jcnkizgsc201718101

2016年是中资企业海外并购的大年，商务部数据显示，我国境内投资者2016年累计对外投资17011亿美元。作为全球企业并购的热点国家，德国境内的中资企业投资规模不断增长，呈现出的增长势头尤为明显。安永会计师事务所的统计数据显示，2016年中资企业对德并购超116亿欧元；2010年到2016年，中资企业在德国投资并购项目近200个，其中近35个项目的交易额大于1亿欧元，绝大部分并购均剑指德国行业“隐形冠军”——德国中小企业。笔者具有多年对德金融工作经验，有幸参与和见证了多起中小企业并购交易。在此结合个人工作经验，参考有关文献，对德国中小企业成功的原因、中资企业掀起对德中小企业并购的成因以及并购中存在的问题进行了深入分析，以飨读者。

1德国中小企业成功的原因分析

德国中小企业的成功，有很多自身的原因，比如长期深耕某一领域、注重技术和具有工匠精神等。……