高基元

长期风格偏重价值、大盘，换手率相对较低，是绝大部分抗跌能力较强的偏股基金的共同特征。

如何選择一只靠谱的公募基金产品？过往净值涨幅往往是许多投资者首先关注的重点，但净值上涨背后究竟承担了多大的风险却往往容易被忽视。靠谱的基金，至少在每次行情大跌的时候，净值不应该比大部分同行跌得还多。基于这个简单的逻辑，《证券市场周刊》记者梳理了过去两年几次短期集中下跌行情中普通股票型和偏股混合型基金（下称“偏股基金”）的净值表现，挖掘其中抗跌能力较强的产品与投资者分享。

在选取下跌行情时段时，本文参考的是万得全A指数的表现，其中最重要的三个考察时段——也是指数区间跌幅较大的三个时段——分别是2015年6月15日至2015年7月8日、2015年8月18日至2015年9月15日、2015年12月31日至2016年1月28日，万得全A指数区间跌幅分别为44.41%、33.64%和31.31%。另外，2016年12月2日至2017年1月16日、2017年4月14日至2017年6月1日两个集中下跌时段也作为近期的样本列入考察，万得全A指数区间跌幅分别为8.76%和8.56%。

越抗跌 获得较好回报概率越大

共有562只偏股基金拥有上述五个时段的完整净值记录，五个时段复权单位净值表现从未有一次排到前四分之一的产品有236只，占比达到41.99%;有一次排到前四分之一的产品有140只，占比达到24.91%;有两次排到前四分之一的产品有100只，占比为17.79%;有三次排到前四分之一的产品有49只，占比为8.72%;有四次排到前四分之一的产品有24只，占比为4.27%;五个时段全部排到前四分之一的产品有13只，占比为2.31%。……