王娇娇　王飞

摘 要：目前，用经济增加值（EVA）指标代替净利润在学术界的讨论已经越来越激烈。经济增加值指标相对净利润指标而言的优势是考虑了股东的权益成本，并且从可持续发展角度对净利润指标进行了修正，只有经济增加值大于0的企业才真正为股东创造价值，股东可以按照经济增加值的适当比例对管理层进行奖励。所以，经济增加值可以将股东目标与管理层的价值目标统一起来，只要经济增加值大于0的项目才可以采纳。

关键词：经济增加值；净利润；权益资本成本；可持续发展

中图分类号：F230.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）16-0085-02

自2010年起，我国开始在中央企业实行经济增加值代替净利润指标的考核标准，这意味着以经济增加值指标建立衡量标准的期限将不再遥远。本文将着重解析经济增加值的由来以及相比现有的财务指标的优点，以及经济增加值相关的修正项目和计算问题。

一、经济增加值的发展由来

理论界对经济增加值的发展衍变由来：

净利润 → 剩余收益 → 经济增加值

（一）剩余收益的定义及优缺点

剩余收益是指部门营业利润扣除部门全部资产成本后的剩余价值，鼓励部门中任何剩余收益大于0的项目，这样就可以为企业整体创造价值，统一了部门与企业整体的利益。

剩余收益=营业利润-平均总资产×要求的报酬率

剩余收益的优点是统一了部门与企业整体的利益。缺点是没有对指标按照可持续发展的角度进行调整，同时由于剩余收益得出的是绝对值指标，不方便企业之间进行比较。……