殷丽萍

在国内，因为买房背上贷款的“房奴”比比皆是。而在美国，比“房奴”更令人关注的社会现象是“学奴”。

相关数据显示：2016年美国助学贷款总额高达1.4万亿美元，刷新记录高位，而且连续18年增加。过去30年间，美国大学学费的平均涨幅是社会总物价涨幅数倍，学生贷款市场需求量激增。而这个日渐庞大的“学奴”队伍，顺势造就了美国网贷平台SoFi的崛起。

2011年创办至今，SoFi从学生贷款起步，随后将触角延伸至房屋贷款、汽车贷款、消费贷款等领域，近日又宣布完成新一轮5亿美元的融资，企图在未来成为一个提供全方位金融服务的公司，该平台已累计获得19亿美元融资，注册用户达23万人。

值得注意的是，在去年夏天Lending Club爆出违规丑闻、Prosper大裁员之时，SoFi却获得了穆迪3A级评分，这仿佛一股清流扫除了行业的阴霾。虽然对传统银行来说，获得这样的评分是小菜一碟，但对新兴的互联网金融企业却并非易事。

大学生堆里“摘樱桃”

SoFi的全称是Social Finance（社交金融），其靠着在美国名校“校友圈”推广贷款业务开始发展壮大。

2011年9月，创始人迈克·卡格尼（Mike Cageney）从40位斯坦福MBA毕业校友那里筹集到200万美元，然后以低于联邦学生贷款的利率借给100位通过信用审查的斯坦福学院学生。说白了，就是将从师哥师姐那里筹来的钱以“个人对个人”（点对点）的方式借给师弟师妹。

SoFi成立之时，美国P2P行业已经历五年成长期，行业领军者Lending Club与Prosper都在做非常广泛的信贷业务，包括信用卡贷款、汽车贷款、房屋装修贷款等，但SoFi一头扎进了美国学生贷款这个垂直细分市场，不禁引人深思：学生贷款市场值得做吗？

答案是肯定的。2011年，美国学生贷款市场需求量激增，导致贷款利率高企，SoFi看准这个机会为大学生们提供低息贷款，让他们可以一次性偿还以前的学生贷款，以后只需以低息向SoFi还款即可。这种“以新补旧”的贷款，能为借款人节省一笔可观的利息费。

此后，SoFi进一步细分市场，采取“摘樱桃”的策略，只接受高质量借款者。高质量由两种因素决定：毕业院校与专业。SoFi的借款者必须毕业于其选定的美国排名前200的优秀大学，这些大学不仅是各行业高端人士的起源汇集地，而且根据美国教育部统计，这些学校学生的平均违约率仅为1.6%，低于学生贷款的平均违约率8%。卡格尼认为，“到SoFi贷款的也许现在不是有钱人，但必须有未来成为有钱人的潜质。”

面对美国学生贷款市场最大的庄家——美国联邦政府，SoFi需要另辟蹊径才能从强大的对手中“抢”到市场，它的必杀技就是“校友圈”社交网络。在2011年9月进行的首次名校“校友圈”借款成功后，SoFi开始正式运营并继续沿用这种方式，从毕业校友那里筹集资金，然后再发放贷款给同一所学校的在校学生。在“校友圈”积累一定规模后，SoFi还定期举行聚会等活动，毕业校友可接触到有发展潜力的学弟学妹，在校学生可接受到学长的工作邀请或宝贵意见。这种社交金融令SoFi在美国大学校园人气暴增。

逃债？除非你不想混“校友圈”了

令人关注的风控问题如何解决？SoFi授信考虑三个因素：过去的信用历史记录，包括借款人的信用历史、借款人是否存在不支付账单或不偿还信贷贷款的历史信息；借款人现在的现金流和支付能力；预期的收入波动性，这主要通过考察贷款者在校期间所学的专业是否属于热门的“提款机”专业，未来贷款者工作的表现如何，是否会有失业的情况发生等。

如果贷款者恶意拖欠借款，SoFi有能力将借款人的逾期情况通报给其亲朋好友——SoFi风险控制的一大利器。SoFi还利用社交金融“校友圈”优势，实现金融与社交的联合。试想一下，向校友或同学借款，如果不及时还款就会被公布在同学或朋友圈里，从此可能会声名狼藉，除非打算永远逃离此圈。道德约束无疑大大降低了违约率，避免坏账的发生。

根据穆迪预测，学生欠款不还的情况非常少，年违约率不超过1.6%，这低于全球金融贷款平均4%的违约率。

由于借款者质量高，SoFi拥有质量相当高的学生贷款。相比于因违约率过高导致赔偿千万美元诉讼的美国P2P行业另一龙头Prosper，截至2016年，仅有17项逾期还款的SoFi则建立起了良好的口碑。

凭借此优势，SoFi完成了网贷行业首家的公开证券化，还被加拿大DBRS（世界第四大信用评级公司）信用评级为A。网贷平台多数面临资金短缺问题，一些平台只能通过一轮轮融资获得资金或是通过大量营销工作来吸引投资者，顺利的证券化不仅大大增加了SoFi资金流动性，还令其实现了新行业与传统金融工具的结合。

有志成为另一个金融帝国

如今，SoFi已将业务拓展到个人贷款和住房按揭贷款领域，并开始涉足财富管理。这一趋势在全球是趋同的，像国内的宜信、陆金所也正在发展财富管理业务。

卡格尼对财富管理关注多年，他称自己经常思考：人们为什么要去投资？如果市场利率下跌很多，大家还去不去投资？“从投资者角度来说，他们需要一个平衡的投资组合，即便投资者不喜欢某种资产类别，仍应该持有该类资产，这是一種永恒的逻辑，跟股市、汇率的波动没有关系。”卡格尼说。

财富管理业务将使SoFi提供全生命周期服务，包括多样性的产品、更多种类的服务。据了解，SoFi在去年相继获得美国阿肯色州、佛罗里达州、加利福尼亚州等多个地区的保险经营许可，预计保险产品的推出指日可待。

近日，SoFi以约1亿美元的价格收购移动银行Zenbanx成为媒体焦点。SoFi将可以为用户提供现金账户、信用卡和国际转账服务。

SoFi和Zenbanx的交易是美国金融科技界的一桩大事，也是SoFi产品多样化路程上的里程碑。未来，除了学生贷款、消费贷款和按揭贷款外，SoFi还能帮助用户理财、购买保险、吸收存款，甚至给用户发信用卡。不得不说，这又是一个金融帝国的布局。