孙晶

[摘 要]利率在整个金融领域作为十分关键的衡量指标，不管是对金融资源的配置还是对实体经济资源的配置都发挥着基础性作用。文章主要通过分析泰勒规则在国际上的应用，研究其在利率决策中的作用。

[关键词]泰勒规则；利率决策；经验研究

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.10.032

泰勒规则是基于Lucas 理性预期理论之上的，围绕中央银行怎样针对通货膨胀展开了具体分析，货币当局依托市场利率的调控，综合经济领域存有的通货膨胀以及产出缺口展开了具体分析。

1 发达国家制定货币政策的重要原则

凯恩斯经济理论思想在第二次世界大战结束之后，成为众多西方国家治理国家的主流思想，其对需求的理论研究也为经济的发展提供了强大的理论基础。在这样的环境下，越来越多的学者认识到了货币政策具有滞涨性，所以研究者开始将研究重点转移到人们预期方面。自从1970年以后，各个国家都积极使用货币主义的思想，采取固定货币增长率的方式控制利率水平，从而达到调节市场生产的作用，在这种模式下，政策的中间目标为货币供应量。在动态不一致与理论预期两个理论的较量时，货币政策成为学者研究经济形态的中间变量，并且以此为中心，产生了数量规则和价格规则等。随着金融市场的发展和变化，市场环境已经发生了较大的变化，在此情况下，各个国家央行都将通货膨胀作为主要的中间变量进行监督，并且在此基础上确定了货币市场理论的政策框架，为央行使用货币政策工具提供建议，并且在实际操作中也获得了较好的成效。……