张艳+夏玉林

摘要：随着经济的不断发展，企业间的竞争越来越激烈，企业要在激烈的竞争中获得一席之地，必然需要进行投资，而投资必然会有风险，因此，企业需要对投资风险有充分的认识，了解投资风险产生的原因，并采取相应的对策，才能获得投资的成功。本文主要从企业自身角度对投资风险产生的原因及对策进行了分析，以期对投资风险的防范有一定的促进作用。

关键词：企业投资；投资风险；成因；对策

投资既是企业发展的需要，也是企业创造价值的主要手段，然而投资本身是有風险的，在投资中由于众多不确定性因素的影响会给投资结果带来很多的不确定性，从而导致投资失败，给企业带来损失。风险与收益是成正比的，高风险意味着高收益，企业要想获得更高的收益，就必须对风险进行科学的分析，对投资风险产生的原因及对策进行分析，从而找到降低风险的方法，让企业的投资更加合理，获得更大的收益。

一、企业投资风险概述

企业投资是指企业为了获得投资收益而投入资金的一种行为。企业在获得投资收益的同时，也会给企业带来一定的投资风险。企业投资风险是指企业在开展投资活动的过程中，由于众多不确定性因素的影响，致使企业预期收益不稳定，甚至出现亏损的可能性。企业投资风险主要包括系统风险和非系统风险，系统风险又称市场风险，是由一系列政治、经济原因所引起的风险，不能通过投资组合分散风险；非系统风险则是公司自身某种原因对企业收益率造成的影响，主要有技术风险、生产风险与管理风险三个类型。

二、企业投资风险形成的原因分析

（一）管理层风险防范意识薄弱

管理层的风险防范意识淡薄，导致了内部的风险管理机构建设没有得到落实，更没有对自身风险开展分析工作从而制定有效的风险管理制度。管理层水平有限，风险意识薄弱，对于企业投资过程中存在的潜在风险置之不管。上层管理层的风险意识缺乏，导致企业整体的风险防范意识降低，工作积极性和主动性不高。企业领导和经营管理者，尤其是财政人员，对潜在风险可能会对企业造成不利影响的警惕性不够，对风险认识和预测性的把握不到位。

（二）投资项目可行性研究不足

可行性研究是开展项目前对其经济、技术等全方面的科学论证，对于项目的开展具有决定性意义。企业在开展针对投资项目可行性研究工作中，普遍存在论证过程的不严谨、研究不够全面、没有把可行性研究作为准备工作中的中心点，这些不足都会给项目的开展带来不利影响。并且在针对投资项目开展的研究工作中，决策者的态度不端正，不开展科学的分析工作，不制定针对风险的对策，这样便导致企业在投资开展中漏洞百出，放大了投资的风险。

（三）投资较单一，导致风险较高

在现代的企业投资中，因为企业的规模和资金限制。多种因素对于企业投资活动的开展造成了一定的影响，投资单一化就是影响投资安全的因素之一。投资单一的影响主要体现在以下两个方面：（1）市场经济发展导向问题。所有的投资活动都是推动市场经济发展的动力来源。投资趋于单一化趋向明显，这会对投资主体的发展带来不利影响，使其在投资中所面临的风险被放大。（2）决策者的问题。决策者对于企业的影响是不可代替的，作为权力主体决策者对企业项目的选择具有举足轻重的影响。如果决策者只把目光放在收益高的项目上或者只考虑短时间内利润高的项目，而不把目光放得更远并为投资的未来做长久的展望，那么也会倾向于单一化使风险扩大。

（四）不重视现金流的管理

按照现代企业财务管理理论的观点，现金流比利润更重要。但是从以往来讲对管理层的考核大都是以收入、利润指标为主，而没有针对现金流指标进行考核。事实上，一些亏损企业也许能够长期生存，因为其亏损可能由无需付现的折旧和摊销暂时抵补；而现金流不足的企业，即使报表利润不少，但如果存在很大比例的应收款项，造成营运资本不能维持周转，资金链断裂，可能很快走向支付危机。

（五）投资项目后续管理不足

投资项目在前期经过科学论证并通过审批之后，对其后期的管理也是必不可少的。如果没有相关制度的严格监督，同时事前也没有针对项目开展过程中可能会出现的种种不良情况制定相应的解决措施，那么投资项目在实施过程中就会出现众多不可控的情况发生，最严重的是直接导致项目失败，这样的后期管理会提升项目投资的风险程度。

三、企业投资风险的对策研究

（一）进行风险预测，树立风险意识

作为企业的决策者，应该树立起风险意识，充分的认识到风险的客观存在，特别是内部的财务人员，对于企业投资过程中可能存在的各种深层次的风险要进行足够的了解。提升对风险的了解与预测性，采取正确的方法加强对风险的的预见与控制，把握好对风险的控制，以力求减少或避免风险。企业最好是能将风险的预防、控制、规避等作为一种风险文化与本企业的企业文化相融合，并且能让这种风险文化在企业所有的领导和员工中得到贯彻。

（二）加强投资项目可行性研究

企业在开展投资活动前必须要针对投资目标开展具体、详细的调查和论证，这是确保投资活动进展顺利的必要保障措施。提高投资的可行性可以促进企业投资的发展，确保投资可行性的重点在于及时地抓住投资机会。要想正确的把握好投资机会就必须加强对投资环境的观察及时了解市场动态，对投资目标的各个方面要进行及时有效的数据收集，实现对目标的深层了解。对投资方向提出多种假设，通过原则设想和技术分析，投资资金的大致估算和发展预测等对其开展研究工作。还有对于投资项目来讲，还应考虑其地理位置以及部门行业之间的资源研究和将来的发展态势是否能够满足投资项目盈利的条件。针对确定的项目开展投资论证，以科学的方法进行投资论证。

（三）进行投资组合，分散风险

企业在进行投资的时候，应该将投资资金分散到多个项目上。简而言之的意思就是“不把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”。对非系统性风险使用投资组合方法进行有效控制。因为每一个项目的风险收益不同，将多个项目进行组合的结果，有可能使利润趋于合理的范畴，企业进行投资的方式和组合是多样的。方法是通过购买股票，债券，控股，参股等多种途径来促使企业的整体投资盈利维持在高水准。

（四）重视对现金流的管理

首先通过规范对资产的管理，盘活固定资产，促进资产的流动性和变现能力。其次通过减少存货、应收款项、预付款项等营运资本的占用，或增加长期贷款、发放债券、提高权益资本比率、减少分红等来提高变现率。然后加强对应收账款的管理，必须建立合理的信用政策和实行销售人员责任制，加强对应收账款回收的管理。最后要加强对现金流量表的研究，特别是加强对销售获现率、总资产获现率、投资资本获现率、权益资本获现率等经营性现金流指标的研究。促使企业重视提高经营性净现金流，提升利润质量，在投资决策上，侧重于选择经营性现金流较好的投资模式。

（五）加强投资项目后续管理

任何投资项目要达成获利的目标不仅要完成好开展项目前的分析论证工作，而且还要保证后面管理工作的规范严谨。企业确定投资项目后在开展项目前必须要制定严谨合理的工作计划，做好投资项目工作人员的分配、资金和设备资源的分配。现在大部分企业普遍都是一次向多个项目进行投资，应对这样的情况更要协调好项目之间的资源分配问题和对应工作计划的合理制定。决策者及管理者在项目开展前就应该针对项目进行严格的分析工作，充分考虑各种因素对于项目开展的影响，并制定相应的方案以便能及时应对突发状况。对项目过程的管理监控有两个要求：一是要时刻掌握项目的财务状况，保障项目充足的资金流动性是保证项目正常运转的关键。二是要对项目开展的资金投入情况时时把控，因为投资金额的具体大小是影响其投资收益的关键因素，具体的投入金额能够决定项目的整体竞争实力。

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（作者单位：成都理工大学工程技术学院）