夏思宇

无纸化背景下对证券所有权的重新思考

夏思宇

传统的证券法理论认为证券上存在着证券权利和证券所有权，这决定了我们既要从商法的视角，又应从民法的视角来理解证券上的权利。本文对证券所有权的关注和思考，即是从民法视角出发对无纸化证券上权利的深入探讨。证券无纸化后，证券拥有了新的表现形式，即证券账户及账户里的电子记录，我们可将其称为“电子证券”。电子证券的出现深刻地触及了传统的证券法理论，给证券所有权的存在带来冲击，证券所有权的客体发生了变化。在客体变化的基础上，本文认为将证券所有权表述为对电子证券的“财产权”更为严谨准确。除此之外，证券所有权的公示方法和权利内容也随着证券的无纸化变革发生了相应改变。本文则从证券所有权的客体、名称、公示方法以及内容四个方面的变化来揭示和论证了无纸化背景下证券所有权的新面貌，以期对投资者权益保护和推动证券无纸化立法有所裨益。

电子证券；证券账户；证券所有权

作者：夏思宇，法学博士研究生，西南政法大学民商法学院。

最初，基于交易的便捷性和经济发展的需要，权利走上了证券化的旅程。后来，由于证券市场的快速膨胀发展，交易量越来越大，通过纸质证券交付和背书方式进行转让不但费时费力，而且增加了证券灭失、被盗和清偿性风险。于是，世界各国先后发起了证券的非移动化运动。……