成灶平

摘 要：在供应商管理库存（VMI）模式下，如何合理地分配供应链的利润来降低VMI实施的风险至关重要，文章引入金融学中常用的规避风险的方法——期权理论，建立基于期权理论下的零售商和供应商利润分配模型。最后还利用算例分析了期权价格影响下零售商与供应商的最优订购批量，得出零售商和供应商利润的变化。以期望给管理者提供较科学的决策依据。

关键词：供应商管理库存（VMI）；利润分配；期权理论

中图分类号：F273.7 文献标识码：A

Abstract： In the VMI model， how to allocate the reasonable profits of the supply chain to reduce the risk of VMI implementation issues is very important. This article will introduce commonly used in finance， risk-averse approach-option theory. The establishment of supplier and retailer profit distribution model based on this theory. Finally， we use a numerical example to analysis the optimal order quantity under the influence of the option price， obtain profits change of retailers and suppliers. We expect that this can provide a scientific decision for managers.

Key words： vendor managed inventory； profit sharing； option theory

0 引 言

隨着供应链思想在全球经济一体化的浪潮下被广泛应用，零售商和供应商之间关系发生了巨大的变化。传统上，供应链各环节都是各自管理自己的库存，只追求自身利益的最大化，这样的直接后果往往就是供应链上游需求越来越不稳定，导致“牛鞭效应”的产生，影响了供应链的整体优化，削弱了整体的竞争优势及企业自身的核心竞争力。

为了使企业获得更多的利润以及提高各自的核心竞争力，零售商和供应商一改以往各自为政的库存管理方法，用系统和集成的思想来对库存进行管理，将资源有效的整合，节约成本，提高效率，随着这种思想在一些大的跨国企业之间的不断实践，一种新型的集成式供应链管理思想——供应商管理库存（Vender Managed Inventory，VMI）就慢慢形成了。VMI是供应商和其用户基于合作伙伴的关系，他们共同制定一个合作协议，以信息系统为支持手段，来监督用户的库存情况和库存水平，并及时为用户补充库存，同时要不断地监督和修正目标协议，以不断地改进供应链的库存状态，从而更好地提高客户满意度及销售情况，提高供应链效率。……