凯恩斯

当大家都对2017年的沪指表现乐观的时候，恰恰是需要小心的时候。

历史不会简单的重复，但是经济周期反复可以让历史重演。从2016年12月公布的经济数据来看，PPI超越CPI形成了金叉，结束了50多个月的下滑，从9月起，连续3个月出现正向回升，并且直接达到3%，这个数据表明，中国经济的下行周期已经结束，2017年的中国经济将进入复苏周期。中国经济最近一个从衰退到复苏周期的转换就是2009年。

2015年的股灾下跌的时间跨度是一年，与2008年非常类似。这次沪指从2015年6月的最高5178点到2016年1月底的最低2638点，跌幅接近了50%。随着金融对于经济的拉动减弱，政府陆续推出了更多的PPP项目，来稳定经济。

从2016年9月开始，PPI也结束了长达近50个月的负增长，连续3个月由负转正。经济数据表明PPP和宽松的货币政策正在起到作用。同时，大宗商品方面，有色金属价格也已经在2016年底全线见底反弹。这是一种复苏经济周期来临的重要信号。所以非常有可能，像2009年股市一样，出现一轮恢复性上涨行情。

按照美林投资时钟，经济复苏周期，最好的大类资产配置就是股票。如果现在的经济重演2009年初的那一段，那么A股未来也像2009年初一样，进入一个劫后余生的反弹行情。

对于中国人的资产配置来说，只有两大类资产可以长期配置，一个是股市，一个是房产。2017年的股市整体会受益于房地产调控的影响，囤积在房地产领域的70万亿-80万亿资金，会逐步的从房地产市场流向股市。当然，开始的时候会很慢，随着股市的上涨，吸引力会越来越大，流入股市资金会越来越多，股市真正的主升浪，可能会在2017年的两三季度才来临。……