漆湘芸

摘要：非效率投资行为会给企业带来损失，委托代理理论和信息不对称理论是企业发生非效率投资的主要原因，因此，企业需要采取必要的措施提高投资效率。我们发现，内部控制能有效缓解企业的委托代理问题和信息不对称问题、加强风险防范并降低操作性失误。因此，本文基于内部控制的角度提出抑制非效率投资行为、提高企业投资效率的方法，分别从独立董事的独立性、大股东持股比例和披露内部控制缺陷信息三方面入手。

关键词：投资效率；内部控制；对策

有效的投资活动能为企业创造价值，使企业不断发展壮大，但是非效率投资会给企业的成长带来危害。所以，企业的管理者应该关注如何提高投资效率，采取何种措施避免非效率投资行为。本文将从内部控制的角度，提出相关的解决对策。

一、非效率投资的形成因素分析

投资不足和投资过度均属于非效率投资行为，属于投资决策不当，会给企业的发展带来不良影响。企业在进行投资决策之前，需要合理估计项目未来的现金流，计算出项目的净现值，合理的投资应该是选择净现值为正的项目。

（一）委托代理理论

目前公司的所有权和经营权相分离，资产的所有者将资产交付经理人经营管理，由于二者的目标存在差异，就会产生委托代理问题。本文将从股东与经理人、控股股东与中小股东、股东与债权人三方面分析企业的委托代理问题。

首先，股东追求的是股东财富最大化，但是经济人都是自利的，经理人可能会为了自己的目标而不尽力实现股东的目标。……