陆玲+俞燕

私募产品的两条监管红线从未改变：一是发行人应以非公开的方式、向合格投资者发行私募债券;二是在穿透监管下，每期私募债券的投资者合计不得超过200人。但层出不穷的产品创新，总在监管薄弱环节突破底线

侨兴债违约案并非偶发事件。

2012年至2014年期间，一轮地方股权交易中心热兴起，多家中心成立并开展私募债业务，按照一至三年的产品期限推测，去年开始已进入密集兑付期。鉴于当前宏观经济态势下企业经营普遍承压，业界预测，类似“侨兴债”的违约事件在今年会陆续爆发。

为进一步防范风险，1月26日，国务院办公厅发布《关于规范发展区域性股权市场的通知》（下称《通知》）。《通知》明确，在区域股权市场发行或转让的证券，仅限于股票、可转换为股票的公司债券以及国务院有关部门认可的其他证券，不得违规发行或转让私募债券。这意味着从《通知》发布之日起，活跃在区域股权市场的规模近百亿元的私募债融资形式或将暂时告别这一市场。

《通知》重申，不得采用广告、公开劝诱等公开或变相公开方式发行证券，不得以任何形式非法集资;向特定对象发行累计不得超过200人;证券在区域性股权市场进行转让时，证券持有人累计不得超过200人。

《通知》明确了区域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，并要求区域性股权市场实行合格投资者制度。

证监会新闻发言人邓舸表示，对于存量的私募债，到期兑付了结。……