李琦，乐菲菲

（济南大学商学院，山东济南250022）

证券市场内幕交易研究现状与展望

李琦，乐菲菲

（济南大学商学院，山东济南250022）

国内外针对内幕交易的研究文献众多，但在内幕交易的概念界定、内幕交易的影响、内幕交易的识别研究、内幕交易的影响因素、内幕交易的监管研究等方面仍存在不足。为此，需要结合中国实际情况，选取合适的研究方法来分析中国证券市场内幕交易问题，并从中创新性地得到理论基础性研究以及模型研究，包括丰富内幕交易内涵、形成有效的内幕交易识别体系、突破内幕交易单一影响因素考虑、突破内幕交易监管定性研究。

证券市场；内幕交易；监管

一、引言

自20世纪80年代以来，随着证券市场的迅速发展和越来越多的国家及地区对内幕交易监管的日益重视，内幕交易已成为业界和学界关注的重要议题。从目前的研究文献看，国外对证券市场内幕交易的研究始于20世纪60年代。80年代中后期，现代金融理论和行为金融学的出现进一步带动了内幕交易文献的大量涌现。相对而言，国内由于资本市场起步较晚，对内幕交易的研究从20世纪90年代才开始。但是，尽管如此，国内外对这一问题的探讨仍具有高度的契合，即主要集中在以下五个方面：内幕交易的概念界定、内幕交易的影响、内幕交易的识别、内幕交易的影响因素以及内幕交易的监管研究。

二、内幕交易研究现状

（一）内幕交易的概念界定

内幕交易行为从开始至今此起彼伏，从未间断。……