武石桥+平力群

摘要：文章以过去信托行业何以获得爆发式增长、目前信托行业缘何迫切转型创新、“供给侧改革”的时代风口和“三去一降一补”的政策风向提供了哪些突围方向为逻辑线索，重点分析了供给侧结构性改革背景下信托行业的新思维和新机遇。文章发现，围绕着“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的五大重点任务，供给侧结构性改革将给信托行业带来资产证券化、以上市公司为核心的产业并购、投贷联动以及农地流转信托四类创新业务机遇。

关键词：供给侧改革；信托行业；投贷联动；农地流转信托；资产证券化

一、 引言

在很长时期内，中国经济依赖着后发优势、政府主导与金融管制完成了工业化进程的快速推进。在这一过程中，信托行业通过在渠道较为单一的社会融资体系中充当影子银行的角色而获得了爆发式扩张。然而，随着中国经济步入L型走势的新常态，信托行业的传统业务模式与资金供需双方对信托业务的需求已经形成现实矛盾。近两年来，整个信托行业进入了转型发展阶段。然而，可以观察到在金融自由化与金融脱媒背景下行业的转型发展并不顺畅。目前行业内很多信托公司普遍存在两种情况，其一是鉴于历史上信托行业和宏观经济存在着一定的顺周期性，一些公司认为一旦宏观经济从衰退走向复苏，信托行业仍然会同步复苏，于是出现消极适应、跟风而动的应对方式；其二是一部分主动转型的公司在大规模收缩现有业务的同时也积极进行业务创新，互联网信托、家族信托、消费信托、艺术品信托、公益信托等业务和产品创新热点频出、亮点不断，但是公司整体经营业绩却陷入增长乏力的困境。……