杨思家+臧微+孙业亮

摘要：养老地产作为满足老年人居住和养老等基本需求的基础产业，面临着以融资困境为主的一系列发展制约。在分析目前中国养老地产的资金需求、主要融资方式及存在问题的基础上，结合房地产信托投资基金内涵和发展现状，提出了引入养老地产REITs这种新型融资模式，并设计了具体实施方案，最后就中国目前推动养老地产信托投资基金可能遇到的阻碍提出政策建议。

关键词：养老地产，REITs，融资模式

中图分类号：F832 文献标识码：B

文章编号：1001-9138-（2016）12-0021-27 收稿日期：2016-09-10

1 中国养老地产资金需求

1.1 养老地产内涵

养老地产是一种将养老与地产相结合的复合型地产，是基于适老化和为老化设计，以养老住宅为基础，辅以餐饮、文体、养生、护理、保健、医疗及购物等商业配套设施，并通过金融产品创新和运营模式探索，实现整个链条运作的新的地产模式。养老地产具有特殊消费群体、适老化设计、养老集约化和深度金融产品开发等特点，能够满足居住、生活休闲、文化娱乐、医疗护理、服务、商业等综合功能。

1.2 中国养老地产资金需求估算

本文将尝试对“十三五”期间养老地产开发资金需求量现值进行估算，具体如下。

养老住宅面积：《老年人建筑设计规范》规定，老年住宅卧室使用面积不宜小于10平方米，起居室使用面积不宜小于14平方米，厨房使用面积不宜小于6平方米，卫生间面积不宜小于5平方米，另外，老年人居住建筑的起居室或卧室应设阳台，阳台净深度不宜小于1.50米。……