李 铭

(南开大学法学院，天津 300071)

期货交易客体辨析：民法逻辑与市场经验的解读*

李 铭

(南开大学法学院，天津 300071)

期货交易客体是民法上的“物”，亦即英美法上的“财产”，而不是期货合同。不惟商品期货如此，金融期货、期权交易亦然。作为期货交易客体之“物”须满足利益化、法定化和数量化的要求。明确期货交易客体为“物”，对于澄清非法期货交易“合同转让”的实质具有重要现实意义。故应在《期货法》立法中规定，得以商品或特定利益、权利等有形、无形财产进行期货交易。

期货交易；期货合同；期权合同；物；合同抵销

一、期货交易客体研究若干观点评述

一般认为，期货交易客体的观念来自于民法理论中民事法律关系客体的概念，即所谓民事法律关系主体之间的民事权利义务共同指向的对象*王利明,郭明瑞,方流芳.民法新论[M].北京:中国政法大学出版社，1995.116.。据此，期货交易客体可定义为期货交易主体的权利和义务所指向的对象*文海兴.期货交易法律关系研究[M].北京:法律出版社，1995.213.，简言之，就是人们通常所说的“期货交易，交易的是什么”*杨永清.期货交易法律制度研究[M].北京:法律出版社，1998.46.。我国期货市场发展20多年以来*1990年10月12日，郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，成为我国第一个商品期货市场。，理论界和实务界关于期货交易客体的讨论大致有以下几种观点：

(一)期货交易客体合同(合约)说

该说认为，期货交易的对象是……