宁波大红鹰学院 陈柏成

内部控制质量、产权性质与融资约束*

宁波大红鹰学院 陈柏成

本文选取2010-2014年沪深A股上市公司数据为样本，以产权性质为切入点，分析了企业内部控制质量和企业债务融资间的关系。研究表明，对于企业债务融资效率来说内部控制质量起着定价作用。但我国企业对内部控制建设的重视程度比较低，内部控制还未能将其债务融资指引作用完全发挥出来。

产权性质 融资约束 内部控制质量

一、引言

在会计领域，越来越多的学者开始将自己的研究方向放在对上市公司关键信息披露行为上。然而对这些关键信息披露和债务融资之间存在的联系性方面，却没有太多人加以关注。本文将研究的重点放在对两者之间关系的分析上，基于财务特征视角，对上市企业债务融资行为进行了大量的分析，并结合我国大环境下资本市场的实际情况，在债务融资领域引入了内部控制相关概念，填补了我国研究者在企业债务融资对内部控制产生影响方面的研究。从现有情况来看，内部控制对企业所造成影响的研究仍局限于企业的债务融资规模，或者是从债务融资成本方面进行研究。本文在对内部控制造成的影响进行研究时，采用量化的研究方法对以上两者进行了深入的剖析，并且阐述了其与内部控制之间的内在联系。

怎么样借助披露企业内部控制信息来对资本市场的效率加以提升，进而有效地形成一种对于投资者的保护，是长期以来相关领域研究者的热点话题。……