霍成义　刘春华　刘晓晴

摘要：近年来，我国地方政府性债务规模不断增大，地方债务风险防控压力与日俱增。建立地方政府性债务风险预警系统，科学监测债务风险水平，准确评定债务风险等级，可为防范和化解地方政府性债务风险提供思路。选取社会经济、举债程度和偿债能力三方面指标体系，利用模糊综合评价法对构建地方政府性债务风险预警模型进行了探讨。

关键词：地方政府性债务 风险预警 模糊综合评价

一、引言

1994年，我国进行财政体制改革，确定了中央与地方的财政支出范围，改革后，地方财力与财权不匹配问题较为突出。地方政府为改善民生、推动地区社会经济发展，通过举债方式弥补地方财力不足的现象越加普遍。然而，近几年来各级政府债务快速增加，部分地方政府借助投融资平台过度融资加剧地方政府性债务风险。中共十八届三中全会明确提出，要建立规范合理的中央和地方政府债务管理及风险预警机制。2014年9月，国务院印发“关于加强地方政府性债务管理的意见”（国发[2014]43号），明确指出“建立地方政府债务风险预警机制，控制和化解地方政府性债务风险”。因此，在当前地方政府性债务风险逐渐显现的背景下，建立符合我国国情的地方政府性债务风险预警体系尤为重要。

本文立足于我国地方政府性债务实际情况、借鉴国内外文献选取地方政府性债务风险预警指标，利用模糊综合评价法建立地方政府性债务风险预警模型，以此作为地方政府监测和防控地方政府性债务风险的工具。

二、国内外文献综述

面对日益增长的地方政府性债务，国内外学者开始探讨通过选取指标体系建立地方政府性债务风险预警机制来识别风险，研究主要体现在风险预警指标体系的选择和风险预警模型的构建方法两个方面。

在风险预警指标体系的选择方面，王晓光（2005）认为衡量政府债务风险状况必须选取与债务运行紧密相关的统计指标，建立一个能够综合反映政府债务运行的风险指标体系，对政府债务运行情况定性描述、定量分析。金荣学（2013）运用多层次结构分析法建立指数指标，引入经济、社会等不可控外生因素指标，提出债务风险评估的“逆向指标”和“正向指标”，全面评估地方政府债务风险。李腊生（2013）借鉴国际经验选取负债率、偿债率等指标对我国全国层面地方政府债务风险进行了综合评价。谢春讯，雷良海（2007）指出构建政府预警指标体系的步骤后，从经济学角度选择警情指标（财政赤字与财政收入）和22个警兆指标建立预警指标体系。

在风险预警模型的构建方法方面，Kaminsky、Lizondo和Reinhart（1997）建立了KLR信号法，基于指标信号分析进行定量预警。刘星（2005）利用重庆市地方政府债务数据设计指标后，通过构建风险判别和Logistic模型给出警戒线，并且设计出重庆市地方政府债务风险预警程序。裴育（2007）利用合成指数法和层次分析法建立地方政府债务风险预警模型，对样本地区债务风险进行了分析。王晓光（2005）利用综合模糊评价法，在建立地方政府性债务风险预警指标体系基础上对债务风险进行了评估与监测。谢虹（2007）分析了我国地方政府债务风险构成，从直接负债与间接负债角度选取指标后，运用模糊综合评判法对地方政府债务预警做出研究。

综上所述，国内外在对地方政府性债务风险预警指标和方法尚未统一，在预警指标体系构成和构建预警指标权重的方法上差异较大。本文在已有研究的基础上选取三方面指标体系，并利用模糊综合评价法和层次分析法确定权重，以期能够客观评估地方政府性债务风险。

三、地方政府性债务风险预警指标系统构建

（一）地方政府性债务风险预警系统指标选择

建立地方政府性债务风险预警系统时不仅要看地方政府性债务数据，同时还需要结合当地政治、经济、社会发展等相关指标，全面反映地方政府性债务风险。本文从社会经济、举债程度和偿债能力三个子系统解构地方债务风险（见表1），根据科学性、实用性和全面性原则建立多层次预警指标体系，对地方政府性债务进行系统评价和有效预警。

1、社会经济方面

社会经济是地方政府性债务风险运行的背景，分为宏观经济环境和财政环境两个方面。反映宏观经济环境的主要指标有GDP增长率。GDP增长率是当年GDP与上年GDP的比值，该指标综合反映地区经济发展水平。反映财政环境的主要指标有财政收支变动率和财政赤字率。财政收支变动率是财政收入增长率与财政支出增长率的比值，是反映地方政府财政能力的指标。财政赤字率是当年财政赤字或结余与当年GDP的比值，反映地方政府财政稳定状况以及财政支出对经济发展的效率。

2、举债程度方面

举债程度直接体现地方政府性债务风险，它不仅受到宏观经济环境的影响，还与偿债能力息息相关，分为债务特征和债务结构两个方面。债务特征主要指标有债务负担率、债务率、债务依存度、新增债务率。债务负担率（亦称负债率）是年末债务余额与当年GDP的比值，反映国民经济的负债能力和地方政府性债务发行限度和空间，是从国民经济对于债务的支撑程度衡量债务风险状况。债务率是年末债务余额与地方政府综合财力1比值，反映地方政府性债务与地方政府财政支配能力之间的关系，侧面反映地方政府性债务规模的合理性和之后举债的能力。债务依存度是当年举借债务数额与当年财政支出的比值，反映当年财政支出对政府借款的依赖度。新增债务率是当年新增债务额与当年财政收入增量的比值，反映地方政府对债务增量的控制能力，是财政收入增量对新增债务保障能力的体现。债务结构主要指标有或有债务比重和逾期债务率。或有债务比重是或有债务余额与年末债务余额的比值，反映地方政府性债务风险中不确定因素。逾期债务率是当年到期债务无法还本付息额与当年到期全部债务额的比值，反映潜在风险转化为债务危机的状况。

3、偿债能力方面

偿债能力与宏观经济环境、举债程度息息相关，选择偿债率作为偿债能力的代表指标。偿债率是当年到期债务还本付息额与当年地方政府综合财力的比值，反映财政的债务偿还能力。

（二）建立地方政府性债务风险预警系统模型

1、地方政府性债务风险预警指标体系警戒区间确定

本文为风险指标确定低风险区间、中风险区间和高风险区间三个警戒区间，进而对地方政府性债务进行预警。借鉴国际警戒线确定的相关经验，同时结合我国实际确定各指标警戒值区间（见表2）。

2、建立地方政府性债务风险预警系统模型的方法

本文利用模糊综合评价法建立地方政府性债务风险预警模型。模糊综合评价法是一种基于模糊数学的综合评价方法，该方法根据模糊数学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价，用模糊数学对受到多种因素制约的对象做出一个总体的评价。采用模糊综合评价法有效的避免了用“是”与“非”的硬性尺度衡量被评价现象的做法，克服了传统综合评价法可能出现的不同程度偏离客观情况的缺陷。具体操作步骤如下：

第一步，建立因素指标集。把可以预测地方政府性债务情况的主要指标构成集合，这里使用表1列举的10个指标，即U={U1，U2，…U10}②。

第二步，建立等级评语集V。把地方政府性债务风险可能出现的各种结果集成集合，在综合考虑所有影响因素基础上从评语集中选出最佳评价结果。将等级评语集设为V={V1，V2，V3，V4，V5}，V1代表非常安全，V2代表安全，V3代表一般，V4代表危险，V5代表非常危险。

第三步，对指标进行模糊评价。从指标集U中单独选取一个指标通过专家评价法做出评价，确定指标隶属于评语集V中的评级。对指标进行评价后，计算出模糊关系矩阵N。其中，对Ui的评价集Ni=[ui1，ui2，ui3，ui4，ui5]，从而得到模糊关系矩阵N。

第四步，确定权重集M。各评价指标在地方政府性债务风险预警系统中重要程度不同，在预测地方政府性债务风险时，要赋予每个指标相应的权重，以便准确反映风险。文章选择10个指标进行预测，由此设定权重集M=[M1，M2，…M10]，其中，M1+M2+…+M10=1，利用层次分析法制定指标权重，确定Mi的具体数值。

第五步，模糊综合评价Q。通过模糊关系矩阵N确定模糊综合评价模型，Q=M*N，*代表模糊算子，M代表权重向量，N代表模糊关系矩阵，Q代表隶属向量，隶属向量Q=（Q1，Q2，Q3，Q4，Q5）。根据最大隶属原则，取值最大的隶属向量对应的等级评语集中的等级就是地方政府性债务得评价等级。

四、结论

建立预警体系判断地方政府性债务风险能够实现对地方政府性债务的事前控制与预警，为化解地方政府性债务风险提供思路。本文通过综述国内外相关文献，结合我国地方政府性债务风险实际情况，选取较为全面和有效的地方政府债务性指标，利用层次分析法和模糊综合评价法探索建立了预警体系，对建立我国地方政府性债务预警体系具有一定得借鉴意义。

注释：

①地方政府综合财力=公共预算收入及转移+基金收入及转移+国有资本经营预算收入+预算外财政专户收入

②U1到U10分别代表GDP增长率、财政收支变动率、财政赤字率、负债率、债务率、债务依存度、新增债务率、或有债务比重、逾期债务率和偿债率

参考文献：

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（霍成义，1970年生，山东阳信人，中国人民银行东营市中心支行。刘春华，1967年生，山东寿光人，中国人民银行东营市中心支行。刘晓晴，1990年生，山东济宁人，中国人民银行东营市中心支行）