魏鹏飞

（南开大学经济学院，天津市300071）

P2P平台特质与投资者选择

魏鹏飞

（南开大学经济学院，天津市300071）

近年来，P2P网络借贷在我国蓬勃发展，并逐渐成为金融市场重要的组成部分。基于2015年9月至2016年6月多家P2P平台成交数据，从投资者数量与人均投资金额角度探究平台交易规模、身份背景、社会资本对投资者行为的影响可以发现，投资者在选择网贷平台时具有从众心理，平台历史成交量越大，所拥有的投资者越多，人均投资金额越高。这是因为，对投资者而言这是一种稳妥而经济的选择策略，且随着这种效应的累积，P2P平台两级分化形势进一步加剧，市场集中度逐步上升。此外，平台身份背景对投资者选择也具有一定影响。相比于民营系平台，国资系平台在投资者数量与人均投资金额两方面均比较落后，上市公司系投资者数量更多，但在人均投资金额上没有明显优势。平台社会资本对促进投资者参与也具有较为明显的作用，且社会资本形式不同其影响程度亦存在差异，加入第三方征信的效果明显好于加入行业协会的效果。

P2P平台；投资者选择；交易规模；社会资本

一、引言

近年来，P2P网络借贷在我国蓬勃发展，并逐渐成为金融市场重要的组成部分。据统计，2015年我国P2P行业成交量达到9 823.04亿元，参与人数突破千万，运营平台达到近3 000家。这表明，在我国P2P网贷正在成为继股票和基金之后又一种新型的理财方式，而投资者面对众多网贷平台将如何选择？……