黄蕊 陈张霞 何炆桦

性别差异视角下证券投资行为分析
——来自第三届新浪财经投资顾问大赛的证据

黄蕊 陈张霞 何炆桦

社会普遍认为女性不适合参与金融投资，女性专业投资人的投资能力亦不如男性。本文利用新浪财经第三届投资顾问大赛的数据对证券投资行为的性别差异进行实证分析。研究发现,男女选手总收益是没有显著差异的，而短线交易频次和较长时期（三个月）的活跃度都有显著的性别差异，说明男女投资顾问的投资能力相当，没有孰优孰劣，而二者的投资风格是有差异的，具有互补性。证券公司应放弃偏见和传统观念，充分肯定并重视女性投资顾问的价值，提供更好的职业平台和发展机会，以便发挥其作用，同时女性投资顾问也应树立自信心。

证券投资顾问；投资行为；性别差异；新浪投资顾问大赛

一、问题的提出

瑞士瑞信银行《2012年全球财富状况报告》显示，2012年中国是全球财富增长最快的国家，拥有的家庭财富总量居世界第三。①详见证券之星:http://finance.stockstar.com/SS2012102600001872.shtml.汇丰银行（中国）有限公司《2012中国家庭理财状况调查报告》显示，实现资产增值是中国家庭理财规划的首选目标。②详见人民网:http://finance.people.com.cn/money/n/2012/0908/c42877-18955664.html.2014年中国大妈因大胆抄底黄金而备受国际金融市场的瞩目，这从一个侧面反映了中国家庭的财富迅速增加，家庭妇女也开始涉足各类金融市场。另一方面，大妈们的黄金投资由于深度被套，被认为是虽有钱但却盲目和任性，也引发人们关于女性投资行为的相关思考。……