许梦博　戚振宇

摘要：国有资本经营预算是促进国有资本配置优化、国有经济结构调整、国有经济整体效益提高的有效工具，信息不对称会使得国有资本经营委托代理链中存在严重的道德风险。即代理人会编制容易执行的质量较低的国有资本经营预算，并在预算执行中挪用、侵吞预算资金，从而会严重影响国有资本经营预算作用的发挥。本文对信息对称及信息非对称条件下的国有资本经营委托代理博弈进行了分析，博弈分析的结果表明：信息对称条件下不会有激励机制的存在。信息非对称条件下需要建立激励机制；信息非对称条件下代理人的努力程度必然会低于理想水平，也即必然存在偷懒行为，因此需要建立约束机制以减少道德风险。实施国有资本经营预算可通过对国有资本实行增量分配和存量调整，有效引导新增国有资本投入到战略性新兴产业和关键领域中去，同时引导一般竞争性国企通过兼并收购、售股变现、破产清算等方式退出市场，从而促进国有经济的产业结构优化升级，增强国有经济的竞争力，推动国有经济整体效益不断提高。

关键词：国有资本；经营预算；委托代理；道德风险；激励约束机制

中图分类号：F121 文献标识码：A 文章编号：1003-854X（2016）09-0005-07

一、引言

建国以来，依靠国有化改造、财政的持续投入和国企的自我积累，我国国有资产总量不断增大并跃居世界首位。如何减少我国存量巨大的国有资产的流失，确保国有资产的保值增值成为政府、国企和学者一直关注的重大课题。……