周鲜华　路林翰　刘亚臣

【摘 要】 针对我国公租房建设的特点，分析公租房项目实施PFI模式存在的问题，从释放政府财政压力出发，借鉴PFI、ABS模式的优势，提出了将ABS嵌入PFI模式应用于公租房项目的开发与建设，并设计运作流程，分析优势与运作障碍，最后提出促进其发展的保障措施。

【关键词】 PFI模式； ABS模式； 公租房

【中图分类号】 F283 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）17-0007-03

引 言

按照《国务院办公厅关于保障性安居工程建设和管理的指导意见》文件规定，从2014年起各地公共租赁住房和廉租住房实行并轨运行，统称为公共租赁住房（以下简称“公租房”）。并轨后将按照“谁投资、谁所有、谁受益”的原则，在不改变其使用性质的前提下，采取市场化方式，鼓励民间资本参与建设、运营。当前，通过借鉴国外保障性住房融资经验，在公租房融资方面国内已经开始采用PFI（Private Finance Initiative）模式进行建设。

众多学者对PFI模式应用于公租房项目进行了研究探索，陈武新等指出PFI作为一种新型的融资模式在一定程度上缓解了公共工程项目资金紧张的问题；一些学者分别论述了在我国公共项目开发过程中引入PFI模式的必要性，分析了PFI的管理重点及运作模式，认为公共租赁住房的融资方式单一以及融资渠道不畅已成为我国公租房建设的瓶颈。众多研究得出，公租房项目资金回收的弱势阻隔了民间资本的流入，加之单一融资模式均存在一定局限性，在实际运用中效果并不理想。

一、公租房PFI项目融资引入ABS模式的必要性