武明仙

[摘要]：改革开放以来，我国在各方面进行改革，尤其是在企业集团资金管理方面，其中对内部资本市场理论的研究是重中之重，此研究也更好地服务于企业集团的管理，使企业集团的管理更加的精细化。

[关键词]：资金管理 现状 动态

一、国外集团资金管理现状与动态

目前，国外比较流行的是内部资本市场理论（ICM）与外部资本市场关注资本在企业之间的配置问题。内部资本市场是研究企业内部资本配置过程的理论。最早提出内部资本市场概念的是Alchian（1969）和Williamson（1975）。从20世纪70年代开始，内部资本市场理论成为理解企业内部资金配置的最重要的理论。Myers & Majluf（1984）等人论述了企业的多行业兼并是为了克服其与外部资本市场的摩擦，当企业与外部资本市场的信息不对称性严重到某一程度时，企业通过兼并可以建立其内部资本市场。20世纪90年代以后，新兴市场国家也逐步理解并接受这一理论，并将之运用在本国的经济发展中Shin & Park（1999）研究了韩国联合企业中内部资本市场的存在性及运作状况。Samphan-tharak（2003）研究了泰国企业集团中内部资本市场的运作情况。Gonencetal（2004）研究了土耳其多元化公司中内部资本市场的运作情况。

在世界500强的企业中，有80%的企业已经达到了财务集中管理。从国际上来看，资金集中管理已经成为一种流行趋势。在上个世纪80年代，国外的集团性企业已经基本采用了分权式管理模式。随着计算机信息时代的快速发展，国外集团性企业在引入现代化管理手段的同时，对资金的集中管理模式也进行了完善和改进。特别是20世纪90年代以后，全球掀起了以业务流程重组为主要内容的变革后，大多数的集团性企业建立了集中式的财务管理模式。同时为了减低财务风险，确保资金安全，跨国公司中出现了专门管理集团资金的专门岗位人员，负责集团公司的资金管理和风险管理。还有的集团公司通过设立财务公司的模式来调拨管理集团的资金。另外还有一些跨国公司利用不同国家出台的政策，在一些国家和地区设立公司来管理该地区的资金。比如通用电气公司通过设立“现金池”来实现对其在各个国家子公司的资金管理，英国石油公司、诺基亚公司以及宝马汽车也都利用现金池对其集团资金进行集中管理，实现了资金的统一运作，实现了资金和资源的共享，减少了资金和资源的浪费，提高了资金使用效率，降低了资金成本。

二、国内集团资金管理现状与动态

自上世纪90年逐步进入市场经济以后，我国国内企业才开始考虑寻找新的方式来进行精细化的管理，资金集中管理的概念也是在这样的一个背景下才进入集团公司管理过程中重点考虑的问题。集团公司的资金管理也随着集团公司财务管理的不断完善和管理理论的不断发展而不断深入和拓宽。改革开放以来，我国在各方面进行改革，尤其是在企业集团资金管理方面，其中对内部资本市场理论的研究是重中之重，此研究也更好地服务于企业集团的管理，使企业集团的管理更加的精细化。但是对于传统企业的资金管理来说，一般仅仅从会计的角度考虑或者说就资金论资金。所以在理论方面，国内集团公司资金管理的作用相当有限。

2005年，专业人士毛仲玖在资金集中管理方面提出了自己的见解，他认为资金集中管理可以运用3种模式，如财务结算中心、财务公司、内部银行，通过这几种模式的深入研究，了解它们的主要运行理论和方法，使这几种模式更好地服务于资金管理。为了说明这几种模式的有效性，毛仲玖又列举出几个实际的案例，再次证明这几种模式的有效性。

两年之后，常莉在原有的三种资金管理模式基础上，又提出了3种资金集中管理的模式，即收支两条线、统收统支、支付备用金三种模式，同时又将这6种模式进行分析比对，分别总结出各自模式的特点。

2008年，王炳志以中国远洋运输集团为研究对象，对资金的集中管理进行研究，更重要的是他的研究重点涉及到资金集中管理实施中存在困难及解决建议。此项研究对企业进行资金管理模式的选择具有重大的意义。

2011年，王华通过走访多家国内实施资金集中管理的集团公司，从实务层面对资金集中管理进行了描述，以帮助国内集团公司以全新的理论框架搭建或者完善集团公司的资金管理，中國的集团公司无论国有还是民营，往往是成员企业成立在先而集团公司成立在后，因此集团总部对成员企业的管理能力有待加强。

近年来，国资委为了增强国有企业的控制力，多次要求国有集团性企业要重视财务集中管理工作。在种背景下，国有集团性公司进行财务集中管理特别是资金集中管理才逐步形成了共识。目前我国大型和特大型的集团公司大部分都实现了资金集中管理。中央和地方政府也相应出台政策发挥鼓励和支持集团企业实行资金集中管理。如1997年10月21日，财政部财工字【1997】346号《关于加强国有企业财务监督若干问题的规定》、2001年国务院办公厅国办发【2001】90号《关于发展具有国际竞争力的大型集团公司指导意见》、2001年财政部《企业国有资本与财务管理暂行办法》、国务院国有资产监督管理委员会2006年第13号《中央企业总会计师工作职责管理暂行办法》、财政部、国家税务总局、财税字【2007】7号文《关于非金融机构统借统还业务征收营业税问题的通知》、银监会【2004】5号《企业集团财务公司管理办法》、银监会办公厅关于实施《集团公司财务管理办法》有关问题的通知（银监办[2004]259号）、《中国银行业监督管理委员会关于修改[企业集团财务公司管理办法]的决定》（银监办发【2006】8号、《企业集团财务公司风险监管指标考核暂行办法》（银监办发【2006】96号、《银监会办公厅关于财务公司证券投资业务风险提示的通知》（银监办【2006】234号）、《非银行金融机构行政许可实施办法》（银监会令【2007】3号）、《申请设立企业集团财务公司操作规程》（银监办发【2007】12号）、《银监会关于企业集团财务公司发行金融债券有关问题的通知》（银监办发【2007】58号）、《企业集团财务公司风险评价和分类监管指导》（银监办发【2007】81号）、《银监会办公厅关于进一步规范企业集团财务公司委托业务的通知》（银监办发【2007】186号、国家外管局于2009年10月15日发布了《境内企业内部成员外汇资金集中运营管理规定》。