司礼贤

(作者单位：重庆交通大学经济与管理学院)



公司股权结构与经营绩效关系的研究

司礼贤

作为公司治理的重要部分，股权结构对企业的发展具有重要意义。本文通过建立多元回归模型考察中小板上市公司股权结构与企业经营绩效之间的关系。实证结果表明股权的适度集中有助于公司绩效的提高，流通股比例则对绩效产生一些负面影响。

股权结构；经营绩效；股权集中度

一、公司股权结构与经营绩效

(1)公司股权结构

随着我国资本市场的迅速发展，公司治理结构对我国整个经济的影响力日益提高，上市公司也成为我国经济发展的领头羊。对公司进行规范化治理的要求越来越高，公司治理问题越来越得到重视。

股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权是界定企业所有权的标准，股权结构则构成了公司治理结构的基础，对股权的安排对企业经营至关重要。

(2)公司经营绩效

公司经营绩效又称公司“经营效率”，是公司通过经营管理等一系列活动得到的最终的成果。公司的逐利性决定公司的首要目标是获利。因此，对企业绩效进行衡量时首要考虑因素是其盈利能力，具体体现在一些衡量盈利状况的指标上。

对企业经营绩效的衡量是一个系统的过程，在众多的学者和经营管理者的努力下取得了显著的成果。目前而言，绩效评价一般分为单一指标评价方法和多指标综合评价方法。……