黄　玲，周　勤

（1东南大学 经济管理学院，江苏 南京 211189；2重庆三峡学院 财经学院，重庆 万州 404100）

创意众筹平台、直融延伸和市场识别
——基于“点名时间”平台的实证分析

黄玲1，2，周勤1

（1东南大学 经济管理学院，江苏 南京 211189；2重庆三峡学院 财经学院，重庆 万州 404100）

传统创意企业不仅缺乏创意展示的平台，还需与直融机构进行一对一的谈判，交易成本高且价值难以体现。创意众筹平台延伸了直融渠道并通过市场竞争来识别创意的价值。实证表明，创意众筹平台具有双边市场特征，在达到临界容量前存在免费提供创意展示的激励，并使直融延伸成为可能。创意企业的质量信号可以被市场有效识别，并体现出其市场竞争力。

众筹；企业融资；直融延伸；市场识别；“点名时间”平台

一、引　言

“支持一个创意、预购一个梦想”，这是中国第一个众筹平台——“点名时间”在其网站首页中的宣传口号。正如其英文名“demohour”所要传达的涵义一样，该平台是创意和梦想展示的平台，并旨在帮助有创意的人“筹人、筹资源、筹钱”，即找到第一批支持者，进行产业资源整合以及筹集启动资金。据“点名时间”2013年底公布的数据显示，成立两年多以来，“点名时间”总共收到的项目提案超过7000个，我们不免疑惑，为什么如此多企业或个人愿意将创意通过平台展示从而获得许多投资人的小额支持，而非寻求传统融资模式。

传统融资模式一般分为间接融资和直接融资。目前我国的间接融资具有成本高、抵押难且程序繁琐等特征［1］，这对于资金需求较小、贷款期限较短且要求放款速度快的小微企业而言无法实现资金及时有效匹配［2］。……