彭红军

（南京林业大学 经济管理学院，南京 210037）

中小企业在国民经济中发挥越来越重要的作用，但中小企业具有不确定性和不稳定性，不仅需要承受市场不确定性风险，而且还要承受由于技术条件和自然环境导致的生产领域的不确定性风险，使得中小企业信贷融资难问题严重，严重制约了中小企业的发展。最近几年涌现出一些关于资金约束下的供应链金融管理的研究，试图为中小企业融资理念和技术瓶颈提供解决方案。

对于供应链中的企业融资问题，现有的文献主要分为内部融资和外部融资两类。内部融资模式，大多研究供应商给予资金缺乏的买方延期付款的商业信用模式，主要包括确定最优信用期限决策［1-2］、最优订货批量［3-5］以及最优生产批量［6-8］等，部分文献研究了下游企业预付货款对供应链运营决策的影响［9-10］。外部融资是指由供应链企业以外的机构提供的融资服务，这方面的研究近年来刚刚起步。Buzacott等［11］首次将融资引入生产决策中，并证明了将生产和融资决策综合考虑对创业型企业的重要性；Lai等［12-14］研究了当供应商和零售商都存在资金约束的情况下供应链外部融资和生产订购策略；Fabbri等［15-16］基于经典的报童模型分析了具有资金约束且给定融资利率条件下的融资库存管理策略。国内学者从不同角度研究了资金约束的供应链的最优融资和生产、订货决策［17-22］。但文献大多考虑商业银行的贷款利率的决策，对贷款额度决策问题缺少研究，实际上，商业银行的贷款利率一般是稳定的，商业银行一般通过决策贷款额度控制中小企业融资的风险。……