辛　宇，邓晓飞，滕　飞

(中山大学 管理学院，广东 广州 510275)



制度压力感知与官员独董辞职
——基于“中组部18号文”的实证研究

辛宇，邓晓飞，滕飞

(中山大学 管理学院，广东 广州 510275)

摘要：现有文献发现，官员特征(如官员的任期、异地交流、更替等)对地方经济增长和公司财务行为有重要影响，但是由于不易准确度量及缺少恰当的研究情境，对官员对制度压力的感知情况考察不足。作为外生的政策冲击，“中组部18号文”的颁布及施行提供了难得的研究机会。使用手工搜集的自“中组部18号文”发布以来的官员独董辞职数据，本文从制度压力感知的角度，考察了官员行政级别、公司产权性质和地区政治强度对官员独董辞职时间早晚的影响。研究发现：行政级别越高、国有控股上市公司以及上市公司所属地区政治强度越大的官员独董，对制度压力的感知越深刻、越敏锐，辞职时间也就越早。可见，企业经营者需要深入思考政治关联的不确定性和脆弱性，认清其可能存在的潜在风险。此外，文章还考察了外部治理环境对官员独董辞职行为特征的调节效应，并且发现，良好的外部治理环境有助于提升政策的执行效率。

关键词：制度压力感知；官员独董辞职；政治关联；中组部18号文

一、引　言

现有文献发现官员特征对地方经济增长或公司财务行为具有重要的影响，但对官员特征的刻画主要集中于官员的任期、异地交流和更替等。通常新兴及转轨时期的经济体，其政策环境往往具有一定程度的不确定性，此时，官员对这种潜在政策及制度变化的敏感性及其反应模式和经济后果都是值得我们深入探究的问题。……