张兰卿　王砚

【摘 要】 文章主要检验了内部控制质量对权益资本成本影响关系的机理及中介作用过程，具体而言就是内部人行为是否充当了内部控制质量与权益资本成本间的中介变量。采用2010—2012年度全部中小板上市公司样本数据对内部控制质量与权益资本成本的间接影响路径关系进行了检验，结果发现内部控制质量与权益成本呈显著负相关关系，内部人行为尤其是总资产周转率是内部控制质量与权益资本成本间关系的中介变量。研究成果对丰富内部控制质量与权益资本成本间关系的相关研究，以及丰富关于我国制度背景下内部控制质量经济后果的研究具有一定的价值。

【关键词】 内部控制； 权益资本成本； 内部人行为

【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2016）15-0107-05

一、引言

2002年美国通过的《萨班斯·奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）以及六年后我国颁布的《企业内部控制基本规范》，引发了国内外学者对公司内部控制问题深切关注的新一轮热潮。不同学者从内部控制的影响因素、内部控制的经济后果等方面展开了广泛而深入的探讨和分析，其中内部控制质量与上市公司权益资本成本之间的影响关系是这一新兴研究领域的热点和焦点。权益资本成本是指企业通过公开发行普通股股票筹集到资金而需要付出的代价和成本，它是股东的必要收益率。作为投资者利益的“晴雨表”，权益资本成本长期以来得到广大投资者、股东甚至学者的普遍关注。……