胡　振,臧日宏

(中国农业大学 经济管理学院，北京 100083)



风险态度、金融教育与家庭金融资产选择

胡振,臧日宏

(中国农业大学 经济管理学院，北京 100083)

摘要:文章基于中国城市居民消费金融调查数据，研究了风险态度、金融教育对家庭金融资产选择和家庭金融市场参与的影响。结果发现，风险态度显著影响家庭金融资产组合分散化程度，风险厌恶程度越高，金融资产组合分散化程度越低。风险态度对家庭正规金融市场参与有显著影响，风险厌恶程度的提高会显著降低家庭在股票、基金、债券、储蓄性保险市场的参与概率，风险厌恶程度增加一单位，家庭参与股票市场的可能性会降低10.5%。风险厌恶程度对股票、基金、债券、储蓄性保险资产在家庭金融资产中的比例具有显著的负向影响。家庭的金融教育投入对风险资产持有比重条件分布的影响上，呈先上升后下降趋势，中间分位的要大于两端。文章相应的政策含义是，政府及金融管理部门需要普及金融教育知识，提高居民的金融风险认知水平，从而优化家庭金融资产选择，改善居民金融福利。

关键词:风险态度；金融教育；资产选择

一、 引言

家庭是社会经济活动的基本单位，在社会经济活动中发挥着重要的作用，家庭金融活动是金融系统的有机组成部分，在一定程度上反映着经济活动的诸多方面。家庭金融研究涉及到家庭金融资产选择、金融市场参与等，这些问题的研究不但对家庭金融福利有重要影响，而且影响到国家金融市场的发展。……