云南大学经济学院 王旭 云南大学软件学院 张璇



新常态视角下的人民币汇率制度改革影响因素分析①

云南大学经济学院 王旭 云南大学软件学院 张璇

摘 要：随着人民币国际化程度的加深，影响人民币汇率波动的因素也在发生着变化。经济新常态下，一些新的因素将成为影响人民币汇率制度改革的长期环境条件。本文从主权货币的发展历史和金融全球化角度，梳理了新常态下人民币汇率改革面临的长期环境条件，并提出相应的对策。

关键词：人民币汇率 新常态 汇率波动

自2008年金融危机以来，人民币汇率制度改革经历了几个阶段，2008年～2010年人民币汇率曾一度“固定”，“管理”替代了“浮动”，人民币兑美元一度保持在6.83的水平上。2010年人民币“汇改”步伐再度加快，向着由市场供求决定汇价的“双向波动”迈进，2012年人民币汇率波幅放宽至1%，2014年3月17日人民币的市场交易价波动幅度由原来的1%又放宽到2%，人民币汇率在这期间出现了大幅的波动，人民币一改2005年汇改以来的单边升值趋势，呈现出双向波动的“新常态”。人民币双向波动趋势的出现，既有基本面的原因，也有宏观管理层的推动。由于后危机时代的出口增长速度下降，双顺差减少，客观上需要改变2005年以来单边升值的趋势；从推动人民币成为国际货币的角度看，也需求人民币汇率的弹性更多地体现市场预期。这既是经济基本面新常态的体现，也是人民币汇率政策新常态的体现。回顾2005年汇改以来人民币汇率政策的调整，一些长期因素仍然将在新常态下决定着人民币汇率的波动变化，成为新时期伴随人民币汇率改革的常态化影响因素。……