崔鹏

6月17日，证监会表示，就《上市公司重大资产重组管理办法》（下简称“《管理办法》”）的修改向全社会征求意见。而这次修改是自《管理办法》2008年制定以来的第二次修改。

证监会发言人称，这次修改的主要目的是进一步规范“借壳上市”的行为，以及应对二级市场上壳资源公司被炒作的问题。

“壳资源”即资本市场上公司的上市地位，这种地位能成为一种资源应该说是个中国特色。自从1990年代初中国有了股票市场以来，能获得上市机会的公司始终是一种“荣誉”。

在1993年到2001年之间，哪家公司可以上市融资，首先取决于国务院决定各个省的上市融资额度或者上市公司数量，具体分配工作则由计划改革委员会或者证监会来执行。

在2001年以后，股票发行实行通道管理制，证券公司在这个制度中起了很大作用，它们根据自己的排序向证监会推荐自己的客户（想要上市的公司）。其后制度改革，保荐人代替了证券公司。可以看出，随着时间的推移，证监部门对上市融资的口子开得大了不少。但是相对于那么多希望从二级市场上向公众融资的公司，上市地位依然非常稀缺。

决策层之所以对上市地位做这样的管制，一个很主要的原因是想通过证券监管部门对上市公司的质量先行筛选，好让投资者的投资收益得到某种保障。但这种管制起到了很大的反作用，细致地考察想要上市的公司的资产与盈利状况后才放行，让上市公司相对较少。因此，在公司品质类似的情况下，中国A股上市公司的二级市场价格大幅高于中国香港和美国市场的价格。……